西部证券-国防军工行业周报：中报靴子落地，航空航天装备持续高景气-220913

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　　市场回顾：上周国防军工指数上涨4.04%，其市场表现强于上证指（2.37%）、沪深300（1.74%），创业板指（0.60%）；子板块方面：航天装备Ⅱ板块下跌2.45%，航空装备Ⅱ板块上涨3.75%，地面兵装Ⅱ板块下跌1.27%，航海装备Ⅱ板块上涨1.62%，军工电子Ⅱ板块上涨0.20%；个股方面：航天彩虹（+19.40%）领涨国防军工板块，中航西飞（+13.60%）、国光电气（+13.24%）等也有较好表现；而天奥电子（-13.29%）、欧比特（-12.68%）、华力创通（-10.85%）等跌幅居前。
　　【军工行业】2022年上半年，航空航天装备市场表现优于军工整体行业。2022年初以来国防军工指数（中信）下跌16.83%，其市场表现弱于上证指（-10.19%）、沪深300（-16.76%），强于创业板指（-21.60%）。2022年初至今，航空装备Ⅱ板块上涨0.26%，实现由负转正，航天装备Ⅱ板块下跌6.39%，地面兵装Ⅱ板块下跌32.45%，航海装备Ⅱ板块下跌22.72%，军工电子Ⅱ板块下跌25.73%，军工细分赛道航空航天优于军工行业整体表现。
　　【主机厂】大型太阳能无人机首飞成功。9月3日，由航空工业一飞院研制的“启明星50”大型太阳能无人机在陕西榆林顺利完成首飞任务，飞机状态良好，各系统运行正常，首飞圆满成功。此次首飞成功，为航空工业大型太阳能无人机发展奠定了坚实基础，将进一步推动我国在新能源、复合材料、飞行控制等领域关键技术的发展，提升我国向临近空间执行任务的能力。
　　【分系统】国防科技工业局同意中航电子拟合并中航机电。中航电子发布关于重大资产重组涉及军工事项审查获得国家国防科技工业局批复的公告。中航电子收到实际控制人中国航空工业集团有限公司转来的国家国防科技工业局下发的批复，国家国防科技工业局原则同意中航电子吸收合并中航机电。
　　广联航空拟向不特定对象发行可转债，募集资金总额不超过70,000.00万元，扣除发行费用后的募集资金净额全部用于以下投资项目：航空发动机、燃气轮机金属零部件智能制造项目，航天零部件智能制造项目，大型复合材料结构件轻量化智能制造项目以及补充流动资金，项目投资总额为8.52亿元。
　　睿创微纳拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过156,469.08万元，扣除发行费用后，募集资金拟用于以下项目：红外热成像整机项目（艾睿光电红外热成像整机项目、合肥英睿红外热成像终端产品项目），智能光电传感器研发中试平台以及补充流动资金，项目投资总额为24.11亿元。
　　风险提示：新型军备列装进度不及预期；原材料涨价导致企业利润缩减；募投拓产项目进展不及预期；新冠疫情反复。