国元国际-晨报-220913

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　　龙源电力（0916.HK）更新报告：8月来风改善，期待下半年补贴回款改善现金流
　　8月风资源改善，风电发电量同比增长41.62%：
　　2022年8月公司完成发电量5,003,300兆瓦时，同比增长27.41%。其中，风电增长41.62%，火电下降12.00%，其他可再生能源增长78.78%。2022年上半年公司风电利用小时数1173小时，同比下降124小时，主要受资源影响，2022H1风速平均下降0.35米/秒，期待下半年来风改善提升全年利用小时数。
　　风光储备项目充裕，后续光伏装机将速：
　　2021-2022H1公司取得风光备案指标24GW，已经取得大基地项目开发指标约20GW，以大带小争取获得的目标是18GW，公司十四五合共储备指标达到60GW以上规模。2022年公司新增装机3GW，为实现公司十四五新增风光30GW目标，预期后续公司新增装机将显著提速，其中光伏占比将达到60-70%。
　　期待补贴回款解决，将大幅改善公司现金流：
　　按照发改委、财政部、国资委要求，国家电网和南方电网将分别成立北京和广州可再生能源发展结算服务有限公司，两家新公司将在财政拨款基础上，补贴资金缺口按照市场化原则通过专项融资解决，统筹解决可再生能源发电补贴问题。2022H1公司在下发的1000亿补贴欠款中收回人民币114.39亿元，截至2022年6月底，公司补贴欠款余额约296亿元人民币，预期存量补贴欠款一次性解决，将大幅改善公司现金流。