格林大华期货-橡胶周报：胶价向上缺乏核心驱动，短期维持下行预期-210703

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多空逻辑：利多因素：截止6月27日，中国天然橡胶社会库存周环比降低3.41%，同比降低24.34%，同环比跌幅有所扩大，其中深色胶库存周环比降低4.34%，同比下降27.33%，浅色胶库存周环比下跌1.87%，同比下跌19.02%。

截至7月2日，上海期货交易所橡胶库存小幅下跌至174650吨，较6月25日（174820元/吨）下跌170吨，同比处于5年内低位。

利空因素：7月份处于全球季节性增产周期，泰国原料产出不断增多，越南原料不断上量，原料产出不断增多，预计干胶在7月份到达国内港口较多。

国内海南产区原料产出高位，云南部分区域原料增量较快。

本周半钢胎样本厂家开工率为36.36%，环比下跌22.77%，同比下跌31.59%，全钢胎样本厂家开工率为45.69%，环比下跌21.71%，同比下跌25.70%。

操作建议：已有空单继续持有，橡胶主力关注下方12500附近支撑。

风险提示：关注中美局势、海外疫情蔓延情况、下游需求变化、国内外主产区天气及病虫害情况。