一德期货-一德有色铅周报-210705

《一德期货-一德有色铅周报-210705（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《一德期货-一德有色铅周报-210705（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（1）原料矿：本周进口铅精矿到港量为0.5万吨，较上周库存持平。

本周国产50品位铅精矿主流成交价格在800-1800元/金属吨。

（2）产量：原生铅方面：5月全国电解铅产量26.48万吨，环比下降0.38%，同比下降0.03%。

2021年1-5月产量累计同比上涨6.94%。

5月份，电解铅产量环比未增反降。

主要原因：一方面，原本由于第二轮中央环保督察，在4月生产受限的冶炼企业预期在5月恢复，但进入5月后，云南地区供电不足，并辐射至周边地区，当月云南、广东、湖南等地区冶炼企业生产均有小降。

此外，湖南地区个别企业尚处于环保停产状态。

另一方面，河南金利、海城诚信、赤峰山金、兴安银铅、陕西东岭进入检修。

两大因素作用下，对当月电解铅产出造成较大的减量，故即使是在河南豫光、云南驰宏检修结束，仍是无法弥补减量的缺口。

展望6月，电解铅产量预计环比上升。

虽然由于铅精矿供应持续偏紧，其加工费一路走低，本月如湖南、江西等冶炼企业因矿供应不足，而小幅减产。

此外，赤峰山金、云南红铅等进入检修。

但与此同时，河南金利、云南驰宏，海城诚信等企业检修结束，恢复体量较大，并基本补足其他炼厂带来的减量。

综合看，SMM预计6月电解铅产量环比增幅过万吨，至27.7万吨。

再生铅方面：5月全国再生铅产量33.12万吨，环比增7.73%，同比增34.55%，2021年1-5月累计同比上升109.14%。

5月再生铅产量超预期上升，主要原因如下：一方面，河北、江西、安徽等地环保督察逐渐结束，再生铅冶炼企业停产状况大幅改善，产量逐步回升。

另一方面，5月安徽骆驼、大华等大型再生铅炼厂集中检修相继结束，产量环比大增。

同时，安徽华鑫、天津东邦等新扩建投产项目继续贡献增量。

因此，虽有安徽华铂检修减产，江西丰日换证停产，再生铅炼厂产量仍环比大幅上升。

6月环保督察限产影响进一步削减，叠加大华、丰日等炼厂检修或换证结束，产量进一步恢复，但安徽超威进入检修，预计6月全国再生铅产量仅小增约5千吨至33.57万吨。

（3）现货方面：主流地区不含税还原铅周均价报13970元/吨，较上周跌33元/吨，跌幅0.24%；主流地区不含税再生精铅周均价报14200元/吨，较上周跌25元/吨，跌幅0.18%。

（4）库存：上期所周度铅锭库存增加6546吨至125154吨。

据我的有色网调研，国内铅锭社会库存交上周四增加7800吨至129100吨。

（5）下游：本周（6月28日-7月2日）SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为69.01%，较上周（6月25日）环比微降0.19%。

本周电动自行车铅酸蓄电池市场消费清淡，虽然市场涨价氛围逐渐升温，但实际消费却无明显提振，电池库存消化缓慢，市场电池价格暂无较大调整。

生产企业订单情况依然较弱，成品电池库存累库压力不减，部分企业小幅下调产量以缓解库存压力及资金压力。