长安期货-PTA月报：成本助力&供给去库，PTA料偏强运行-210705

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观点：成本端来看，以美国为首的欧美国家经济继续复苏，对原油需求支撑力度增强。

但在油价快速上涨的现实下，OPEC+面临增产压力，后期成本端能否维持强势的不确定性主要在OPEC+增产协议的达成和变异病毒对复苏再次打击上。

供给端来看，上游PX加工差处于持续上升态势，近期检修或降幅装置在陆续恢复，PX供给偏紧格局将有所缓解，而中游PTA加工差仍处于偏低水平，大企合约减量和部分装置检修将使得PTA延续去库。

需求端来看，目前处于淡季，需求整体较平淡，在一定程度上会制约价格的向上突进。

综上，我们认为短期在原油重心不断上移、低加工差下延续去库状态令PTA基本面仍偏强，操作上建议偏多思路对待。