德邦证券-机械设备行业第44期周观点：碳纤维复材进入应用快速放量期，市场空间超200亿美金-220912

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　　碳纤维复材：进入应用快速放量期。碳纤维复合材料是轻量化的关键材料之一，设计和制造降本空间大。据江苏恒神股份有限公司公开转让说明书，“通过对碳纤维复合材料的成本结果分析，最大的成本空间是在复合材料结构件的设计和制造工艺上”。复合材料制造工艺的低成本化，应用技术的低成本化，是碳纤维复合材料扩大应用不可或缺的重大环节。全球碳纤维复材行业规模200亿美金，下游较为分散。碳纤维及中间制品：2021年，全球市场规模约34亿美元，下游航空航天、风电叶片、碳碳复材、体育休闲市场规模分别为11.9、5.5、1.8、5.1亿美金，占比合计约72%。我国市场规模约14.7亿美元，以上四个行业市场规模分别为1.4、3.8、1.5、4.8亿美金，占比合计约78%。碳纤维复合材料：2021年，全球碳纤维复材市场规模约200亿美元，以上四个行业市场规模分别为91、11、28、39亿美金，占比合计约85%。我国市场规模约108亿美元，以上四个行业市场规模分别为33、9、11、40亿美元，占比合计约87%。下游市场较为分散。碳纤维复材进入应用快速放量期。民航：波音公司预计未来20年中国航空公司将购买6450架单通道飞机和1590架宽体机，预计平均每年我国市场规模约为130亿元。风电：“双碳”背景下，风能发展迅速叠加风机叶片大型化、轻量化趋势，预计到2025年全球风电行业碳纤维复材市场空间约140亿元。轨交：碳纤维复材在轨交领域处于试点萌芽期，拓展可达空间广阔。随着渗透率的不断提升，预计2025年仅国内轨交碳纤维市场将超37亿元，碳纤维复材进入应用快速放量期。
　　本周行业及公司动态：1）光伏设备：产业链价格维持高位，电池再涨价；2）锂电设备：中创新航装机量超2GWh，全球装机排名再攀新高；3）油服：大港油田采油三厂创新“三微”技术精细挖潜，累计产油4.1万吨；4）激光及通用自动化：8月PPI环比-1.2%，环比+0.1pp降幅收窄；同比+2.3%，环比-1.9pp持续回落；5）X光设备：口腔种植服务集采政策发布，齿科服务渗透率提升利好CBCT等设备放量。
　　本周组合核心标的：建议关注具备高景气的成长赛道与高弹性、拐点向上的周期板块投资机会。油服板块推荐【迪威尔】、【杰瑞股份】、【中海油服】，锂电设备板块推荐【杭可科技】、【先导智能】，光伏设备推荐【奥特维】、【帝尔激光】，通用自动化方面推荐【锐科激光】、【汇川技术】，船舶板块推荐【中国船舶】。
　　风险提示：1、宏观经济增速不及预期；2、疫情影响超预期；3、推荐公司业务增长不及预期。