民生证券-城投、产业利差跟踪周报：城投债利差收窄、产业债利差涨跌互现-220912

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　　城投债利差：各等级利差均下行
　　2022年09月09日，城投整体利差为126.82bp，较2022年09月02日下行1.22bp。
　　分评级来看：AAA、AA+、AA主体利差分别为：69.44bp、100.95bp、289.06bp，较2022年09月02日变化：-0.95bp、-1.56bp、-0.48bp；
　　分行政层级来看：省级、地级市、国家级园区、省级园区、区县级平台利差分别为：86.31bp、112.44bp、139.34bp、151.31bp、201.03bp，较2022年09月02日变化：-0.95bp、-1.53bp、-1.83bp、-3bp、0.17bp。
　　分省份看，与2022年09月02日相比，利差变化下行幅度最大的三个省份为：重庆（-4.44bp）、江西（-4.31bp）、西藏（-4.19bp）；利差上行幅度最大的三个省份为：吉林（6.82bp）、青海（4.81bp）、天津（3.81bp）。
　　产业债利差：涨跌互现
　　2022年09月09日，产业整体利差为105.18bp，较2022年09月02日上行1.09bp。
　　分评级来看：AAA、AA+、AA主体利差分别为：81.9bp、136.15bp、534.43bp，较2022年09月02日变化：0.66bp、1.83bp、-11.08bp；
　　分行业看，与2022年09月02日相比，利差变化幅度最大的五个行业为：休闲服务（41.27bp）、建筑材料（-12.08bp）、纺织服装（10.34bp）、钢铁（5.95bp）、房地产（5.62bp）。
　　风险提示：城投口径偏差；样本偏误；宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。