西部证券-建材行业周报：保交房进入深水期，看好地产链反弹-220911

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　　摘要内容
　　1）水泥：本周全国水泥市场价格427.2元/吨，环比下滑0.19%，同比下降5.8%。本周全国水泥库容比67.43%，环比上升1.47pct，同比上升18.87pct。水泥出货率65.3%，环比上升2.8 pct，同比下降13.4pct。其中江浙沪皖库容比56.6%，环比上升1.6 pct，同比上升5.4 pct，出货量81.2%，环比上升3.1 pct，同比下降15.4pct。
　　2）储能：据不完全统计，本周新招标储能（不含抽水蓄能）项目/设备/设计375MW（1710MWh），其中光热储能相关50MW/880MWh。
　　3）玻璃：本周国内浮法玻璃均价为1715.68元/吨，较上周均价（1734.96元/吨）下跌19.28元/吨，跌幅1.11%。玻璃库存6587万重箱，环比上周上升3.83%，库存天数约32.96天，较上周增加1.59天。
　　本周投资策略
　　水泥板块：本周全国水泥市场价格震荡下行，环比回落0.19%。9月上旬，水泥市场正式进入传统旺季，但受市场资金短缺和局部地区疫情复发影响，需求呈缓慢回升态势。目前水泥板块PB估值处于历史底部，具备充足安全边际，建议关注华东地区的华新水泥、万年青、海螺水泥。
　　地产产业链：9月6日，郑州印发“大干30天，确保全市停工楼盘全面复工”保交楼方案。此方案为全国首个系统、务实的复工文件，分类处理压实各方主体责任，为其它城市提供了参考案例，有助于保交楼行动切实推进。展望下半年，随着利好政策的发酵和购房者信心的提升，房地产销售降幅数据有望持续收窄，带动消费建材需求回升，其中家装赛道具备确定性阿尔法。建议关注伟星新材、江山欧派、欧派家居、索菲亚、东方雨虹、坚朗五金、兔宝宝、三棵树、蒙娜丽莎、帝欧家居、东鹏控股。
　　储能：风光发电规模快速增长，储能重要性日益提升。建议关注铬盐龙头且已实现三氯化铬（铁铬液流电池电解液）量产的振华股份。同时，随着光热项目发展提速，光热玻璃及保温材料需求增加，建议关注光热玻璃生产企业安彩高科和保温材料龙头鲁阳节能。
　　玻纤：本周，无碱玻璃纤维纱均价5200元/吨，环比持平；中碱玻璃纤维纱均价为5450元/吨，环比持平；缠绕直接纱均价4250元/吨，环比下滑450元/吨。电子纱均价7550元/吨，环比下滑1700元/吨。
　　风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂