东兴证券-A股市场估值跟踪二十：上游估值提升-220910

《东兴证券-A股市场估值跟踪二十：上游估值提升-220910（23页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东兴证券-A股市场估值跟踪二十：上游估值提升-220910（23页）.pdf（23页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本报告拟从全球重要指数估值和A股指数风险溢价、行业估值的变化来审视当前市场估值情况。
　　全球主要股指：海外、A股上涨，港股下跌。其中美指纳斯达克（4.14%）、标普500（3.65%）涨幅居前，A股中中证500（2.72%）涨幅最大，恒生科技（-1.60%）跌幅最大。估值来看，海外股指中美股估值抬升明显，纳斯达克指数（PE(TTM)：4.12%/PB：4.01%）升幅最大；A股中升幅最大的是中证500（PE(TTM)：2.71%/PB：2.90%）；港股整体下跌，仅恒生指数（PE(TTM)：0.78%/PB：0.68%）小幅上升。估值分位数来看，日经225当前最接近历史最高，其中市盈率分位数来看纳斯达克（32.33%）升幅最大，恒生科技（-13.51%）降幅最大。
　　 A股估值分位数较上周均有回升。幅度来看，中证500（PE(TTM)：2.71%/PB：2.90%）升幅最大，创业板指（PE(TTM)：0.60%/PB：0.45%）升幅最小。本周主要指数下跌幅度较上周整体缩小，估值收缩幅度多数收窄。上证指数跌幅缩小2.08%，其中121.58%来自于估值收缩，收缩程度较上周扩大3.77%，创业板指估值收缩幅度扩大0.32%。其余指数估值收缩幅度较上周均收窄，其中中证500估值收缩幅度较上周收窄最多，收缩幅度为4.22%。
　　行业估值：本周大类行业除消费板块外均抬升。其中资源能源板块PE(TTM)和PB升幅分别为4.32%和4.33%，升幅最大；消费板块估值下行，本周PE(TTM)和PB降幅分别为-0.45%和-0.44%。中信行业来看，25个行业PE(TTM)上升，26个行业PB上升。本周房地产、资源品估值涨幅居前，房地产（+7.64%）估值升幅最大，资源品中煤炭（+7.12%）、有色（+6.89%）均处于升幅前列。成长板块中本周军工（+4.13%）升幅较大，电新（+2.94%）、电子（+0.28%）、计算机（+0.36%）微涨。消费板块本周整体下跌，仅消费者服务（+3.77%）估值上升，纺服（-0.43%）、食品饮料（-1.44%）跌幅居前。
　　 7个中信行业当前PE(TTM)估值高于历史中位数，9个中信行业PB高于历史中位数。PE(TTM)来看，当前值排名前三的行业是军工、农牧、消费者服务，排名后三的行业是银行、煤炭和建筑；PB来看，当前值排名前三的行业是食饮、消费者服务和电新，排名后三的行业是银行、建筑和房地产。
　　风险溢价：本周A股主要指数风险溢价与上周相比普遍回落，大盘股风险溢价降幅较大。其中上证180（-0.25%）降幅最大，创业蓝筹基本维持不变，创业板指降幅最小（-0.03%）。
　　风险提醒：数据统计可能存在误差。