国海证券-衍生品跟踪：ETF期权新品种上市对市场带来怎样的变化-220908

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　　投资要点：
　　证监会启动3只ETF期权品种上市工作
　　为丰富多层次资本市场产品体系，证监会启动3只ETF期权品种上市工作，将按程序批准上交所上市中证500ETF期权，深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。
　　中证500ETF期权：中证500的衍生品产品生态得到完善
　　500ETF期权的上市将使得中证500的衍生品产品结构得到丰富，中证500的股指期货、ETF期权将配备完毕，这让中证500股指期货、500期权之间的组合策略、套利策略成为了可能。另外，中证500场内期权的上市也会分流一部分场外衍生品的投资者，这可能会影响雪球市场资金量，导致雪球市场规模萎缩。
　　创业板ETF期权：为创业板投资者提供新的风险管理工具
　　创业板ETF期权的上市将为投资者参与创业板投资提供新的风险管理工具。投资者有望构建例如创业板股票+认沽期权的组合投资结构，这种结果可以规避市场大幅下行的风险。另外，由于创业板指整体波动水平较高，我们认为创业板ETF期权的波动率策略未来有较大的空间。
　　风险提示
　　期权为高风险、高杠杆资产，如果市场出现变化有损失全部本金的可能。