浙商证券-流动性估值跟踪：百亿基金经理加仓了哪些中小盘？-220908

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　　宏观流动性：1.上周逆回购投放回笼相抵，MLF没有操作；2.市场利率方面，DR007小幅下降至1.43%，R007小幅下降至1.58%；3.十年期国债收益率下降至2.61%；4.美元兑人民币上升至6.89；5.理财产品预期收益率（3个月）上升至3.05%。
　　 A股市场资金面和情绪面：1.上周A股成交额和换手率均小幅下降；2.两融余额下降至1.60万亿；3.北上资金净流入4.4亿元；4.上周A股小幅净减持、回购规模大幅上升，本周限售解禁规模下降；5.风格来看，上周小盘股、低PE、低价股、亏损股表现最好。
　　 A股和全球估值：从PB-ROE的角度来看，上周估值水平远低于盈利能力的行业分别为银行、煤炭、建筑装饰、钢铁、基础化工、有色金属、非银金融、家用电器、纺织服饰、医药生物。
　　风险提示
　　流动性出现较大的波动
　　历史估值不具备参考意义