华安证券-蓝晓科技-300487-盐湖提锂再签新单，西藏地区项目顺利推进-220908

《华安证券-蓝晓科技-300487-盐湖提锂再签新单，西藏地区项目顺利推进-220908（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华安证券-蓝晓科技-300487-盐湖提锂再签新单，西藏地区项目顺利推进-220908（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　事件描述
　　9月7日，公司发布公告，与西藏中鑫投资有限公司（以下简称“中鑫投资”）签订《盐湖卤水提取氯化锂中试服务协议》，计划在班戈错盐湖矿区开展盐湖卤水提取氯化锂工业化中试项目，蓝晓科技负责提供卤水提取单元设备及相关技术人员。中试项目地点位于西藏那曲的班戈错盐湖现场，预计中试项目周期约为2个月。协议双方确认，中试结果若达到中鑫投资要求，在双方一致同意的情况下，双方将拓展至1万吨/年盐湖提取氯化锂项目合作。
　　碳酸锂价格重回高点，盐湖提锂性价比进一步凸显
　　根据安泰科披露的数据，截止至2022.09.07，电池级碳酸锂价格已经达到49.5万元/吨，重回高位水平，体现了目前碳酸锂供不应求的市场格局。而且随着新能源车渗透率不断提升，锂电池装车量持续增长，碳酸锂价格预计将维持高位。在碳酸锂价格高企的背景下，各国均加大对锂资源的开发。目前，制备碳酸锂主流工艺一共有三种，分别是锂辉石煅烧、云母提锂和盐湖提锂，三种制备工艺的成本差距极大。吸附法盐湖提锂单吨碳酸锂成本能控制在3万元及以下，相对于锂辉石提锂（45万元/吨）和云母提锂（5万元/吨）的成本具备明显优势，未来渗透率有望持续上升。公司是国内吸附法盐湖提锂行业龙头，能提供吸附材料、系统装置和技术服务的一体化设计和安装，有望充分受益。
　　盐湖提锂再签新单，吸附法西藏盐湖布局进一步推进
　　公司是国产高端吸附分离材料龙头企业，自研吸附法盐湖提锂工艺。公司有效把握本轮锂电需求旺盛期，积极推广吸附法盐湖提锂技术，在藏格、锦泰、五矿3个工业化盐湖提锂装置顺利投产后，陆续签订多个盐湖卤水提锂产业化订单，合同总金额达到15.78亿元，合计碳酸锂/氢氧化锂产能5.8万吨，同时将负责结则茶卡盐湖15年委托运营，期间累计氢氧化锂产量15万吨，几乎做到盐湖提锂吸附法项目的全覆盖。此次公司再签新单，与中鑫投资签订《盐湖卤水提取氯化锂中试服务协议》，计划在班戈错盐湖矿区开展盐湖卤水提取氯化锂工业化中试项目。而且如果中试结果达到中鑫投资要求，在双方一致同意的情况下，双方将拓展至1万吨/年盐湖提取氯化锂项目合作，有助于公司加速推进吸附法提锂示范单元在西藏盐湖的落地，扩宽公司吸附法盐湖提锂工艺应用范围。
　　投资建议
　　公司作为吸附法盐湖提锂行业龙头，有望充分受益于碳酸锂需求高涨带来的机会，盐湖提锂订单有望持续增长。预计公司2022-2024年实现营业收入21.10、27.20、34.56亿元，实现归母净利润5.35、7.35、9.32亿元，对应PE分别为47、35、27倍。维持公司“买入”评级。
　　风险提示
　　（1）新能源汽车需求不及预期；
　　（2）项目开展进度不及预期；
　　（3）宏观经济波动。