创元期货-橡胶周报：NR引领橡胶大跌-220902

《创元期货-橡胶周报：NR引领橡胶大跌-220902（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《创元期货-橡胶周报：NR引领橡胶大跌-220902（20页）.pdf（20页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　整体来看，胶价在海外产区季节性增产预期下盘面承压，泰国合艾原料杯胶价格大跌利空NR盘面，基本面与情绪端共振，NR与RU同跌。
　　近期基本面泰国杯胶价格落实到实际下跌是主要的利空因素，主要逻辑在前期的报告中亦阐述—兑现海外需求走衰退的风险。目前来看，杯胶价格虽连续数日下跌，不及2021年同比价格，但依旧是近年偏高的水平，因此向下的风险依旧是存在的，市场心态依旧是缺乏信心。国内来看，云南及海南原料跌幅不及泰国，云南全乳胶水价格已与胶块持平，因此盘面RU跌幅亦不及NR。当前加工利润来看，泰国胶种加工利润仍存，国内海南乳胶及云南9710利润为正，云南RU交割利润亏损，海南略有利润，整体胶种供应来看依旧是在利润尚存的基础上走积极性增产逻辑。国内需求来看，轮胎开工及成品库存羸弱的局面已经延续近3-4个月，短期内内需仍无较好驱动，且在轮胎出口尚有利空风险未兑现的情况下，国内胶价承压。
　　风险点：国内产区供应端预期差；轮胎出口需求回落；宏观风向