创元期货-PTA周报：近端延续去库，成本干扰依旧-220902

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　　近期TA端相对上游油端相对抗跌，主要体现于近月09合约及现货价格，整体来看TA供需基本面因聚酯开工及织造订单回暖等迹象表现边际向好，现阶段TA开工同比偏低的情况下，现货库存延续低位去化，09及现货支撑仍存，自油端及成本端的干扰依旧不断。
　　近周来看，油价下跌的背景下，价格越接近上游跌幅则大于下游，因此，TA及PX端两端加工费及利润边际回暖，聚酯端受瓶片价格跌幅较大的影响，聚酯长丝及短纤利润延续亏损，瓶片利润表现边际回落，聚酯加权利润周环比回落，后续需关注瓶片利润变化幅度及开工，警惕夏季旺季过后，价格带动下游利润大幅回落风险。本周受限电效应弱化，聚酯及织造端开工同步回升，因此在聚酯端体现出利润下滑负反馈影响降低的局面，更多则受益于冬季纺服订单低位回暖刺激的刚性开工需求。当前来看，聚酯端库存依旧位于高位，长丝库存受月底下游用户集中补仓表现去化，关注未来金九银十的可兑现程度。
　　风险点：原油价格波动；TA开工大幅回升