华鑫证券-8月中观景气跟踪专题报告：新旧能源高景气有望持续-220906

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　　▌配置观点：新旧能源高景气有望持续
　　回顾8月行业景气度，新旧能源表现抢眼，多地高温限电是短期催化，而海内外能源保障与改革是更长维度的逻辑支撑，结合中报业绩来看，新旧能源链的高景气有望持续。中游制造景气有所回暖但需求仍然不强，后续需关注地产与基建发力情况。受制于疫情，下游消费修复仍需等待，短期建议关注受疫情影响相对较小的农业与美容护理板块。
　　▌上游行业：关注能源保障
　　煤炭：高温天气与火电保供支撑需求上行，海内外煤价差将倒逼煤炭自供比例上行。油气：原油冲高回落，海外天然气价格继续上行。有色：金属价格多数下行，铝库存持续回落。
　　▌中游行业：景气有所回暖
　　化工：主要化工品价格多数回落，9月传统旺季开工率有望提升。机械：主要企业挖掘机单月销量同比增速转正。材料：水泥、钢材价格回暖。
　　▌下游行业：修复仍需等待
　　家电：7月家电出口增速下行明显。农业：8月生猪价格延续上行态势，高温干旱天气推升蔬菜价格走高。食饮：白酒批价走平，生鲜乳与奶粉价格微涨。交运：8月市内交通恢复良好，但仍需警惕疫情反复。汽车：淡季不淡，新能源车维持高景气。
　　▌新兴产业：景气维持高位
　　光伏：7月光伏装机同比高增，硅料价格高位上行。锂电：7月锂电装机持续高景气，8月锂钴价格进一步上行。TMT：电子去库压力仍存，传媒暑期档热度不减。医药：全球临床结果数有所上行。军工：镁合金价格上行。
　　▌风险提示
　　（1）宏观经济加速下行；（2）政策力度不及预期；（3）多地疫情反复爆发