山西证券-热点跟踪2022年第71期：市场企稳反弹-220906

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　　走势回顾：
　　指数全天走势分化，沪指强力反弹，重返3200点上方，创业板指相对弱势。截至收盘，沪指报3243.45点，涨1.36%，深成指报11799.81点，涨1.04%，创指报2540.64点，涨0.1%。行业指数中仅银行下跌，成长股大幅反弹，有色金属（3.09%）、电新（2.75%）和国防军工（+2.59%）等领涨。总体来看，个股呈普涨态势，两市超3600股上涨，成交大幅放量，今日成交额达8691.7亿元。
　　市场焦点：
　　热点再度聚焦新能源。板块方面，环氧丙烷、丙烯酸概念股领涨，光伏、储能等赛道板块再度强势，此外房地产、汽车、军工等板块轮番走强；医疗器械、养殖业等板块表现较低迷。消息面上，一份疑似比亚迪内部通知在网络上流传。通知显示，因原材料价格大幅上涨以及新能源购车补贴退坡等影响，比亚迪汽车将对王朝系和海洋系相关新能源车型的官方指导价进行调整，上调幅度达6000元至10000元不等，比亚迪公开辟谣，A股新能源板块给予正面回应。涨停个股增加不多，全市场涨停个股仅70家左右，但连板家数高达15家，市场情绪明显回升。
　　我们认为，7月开始，市场进入中期调整阶段，8月初的企稳更多是中报预期带来的短暂修复。随着A股中报披露结束，A股当前阶段主要需要关注以下三方面：一是政治因素，虽然中美刚签署完审计监管合作协议，但台海问题会否导致中美脱钩乃至中美冲突进一步升级仍具有高度不确定性；二是稳增长基调下移背景下，地产销售若迟迟无法恢复，下半年经济下行压力会否继续增加；三是LPR下调利率后国内流动性的释放能否对冲美联储美元流动性的持续收紧。我们倾向于认为，受流动性和企业盈利边际尚难改善的影响，A股目前大概率仍处于调整阶段。但综合来看，随着调整时间的延续以及幅度的加大，A股整体估值已经进入低估区间，以1年期维度看，市场已经有收获趋势性行情的基础，建议逐步关注和布局弹性大、盈利能力强和具有较优成长性及估值修复空间的行业。
　　风险提示：全球经济衰退，美联储紧缩加码，疫情扩散风险。