南华期货-聚烯烃产业链数据周报-220904

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　　乙烯价格拉动PE强于PP，需求疲态库存上初露端倪
　　本周，聚烯烃在原油回落中表现得较为坚挺，尤其是PE在乙烯的影响下走势较PP更为亮眼。供应方面，装置开车，开工回升大体上已经兑现，后续开工预计继续回升。进出口方面，PP港口库存继续累库，而PE库存暂未体现集中到港，但后续存在增量预期。需求方面，限电影响解除后，下游开工率回升明显，短期内存在一定的补库需求；但长期来看，宏观依旧未有大改观，需求较难出现起色。另外，PE最近受到乙烯的影响，走势较强，但PE的装置大多为一体化，同时停聚合外卖乙烯的可操作性不大，因此乙烯的强势对PE的影响实则较为有限。短期内，聚烯烃的需求预期由于下游的刚需采买较难证伪，PE受乙烯的影响价格表现偏强；但是我们认为9月后的需求在宏观环境下预计延续弱势，乙烯对PE的影响也更多是情绪上的炒作。策略上，短期盘面较为坚挺，01空单继续长期持有，空单布局周期拉长。