中银国际期货-有色月报：美元持续冲顶，金属高位回落-220905

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　　铜
　　美国经济数据边际好转，同时美联储7月会议纪要以及近期官员讲话均延续鹰派论调，而欧元区基本面持续承压，美元指数趁势开启反弹。中国8月制造业PMI指数为49.4%，较7月回升0.4个百分点，但仍处于荣枯线以下水平，仍低于三年历史同期水平1.2个百分点。随着进口窗口打开，7月精炼铜进口量显著回升。目前到港船只仍在持续进港，预计随着进口铜的增加，现货升水将逐渐回落。
　　铝
　　随着气温下降，局部地区降雨，四川用电紧张的局面得到缓解。四川水电日发电能力比前段时间最低值回升了9.5%，四川省一般工商业用电已经全部恢复，电解铝行业用电将全部恢复正常，电解铝供应逐渐恢复。海德鲁Sunndal工厂罢工已解除，暂未有减产。截至目前，欧洲和北美地区电解铝减产产能累计约145万吨。国内电解铝社会库存68.3万吨，较上周库存减少0.3万吨，铝棒库存较上周减少0.02万吨至12万吨。
　　2.行情前瞻
　　美元保持强势，中国基建开工小幅回升，金属震荡偏弱。
　　3.操作建议
　　建议金属短空交易为主，关注美国经济表现和国内基建增长。
　　4.风险提示
　　俄乌局势恶化，疫情扩散对全球经济的影响。