中泰期货-鸡蛋品种月度报告：内销旺盛，鸡蛋现货创历史新高-220904

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　　8月蛋价回顾：
　　8月是中秋前鸡蛋价格最强月份，现货延续了7月的强势。8月初受天气影响现货一度出现了0.4元/斤较大幅度的回落，旺季出现如此跌幅是很少出现的，让市场担忧起中秋消费情况。不过最终现货还是从弱势中走了出来，下旬各地内销明显加快，蛋价持续上涨，截止9月4日红蛋均价5.7元/斤月涨0.3-0.4元/斤，粉蛋均价5.3元/斤月涨0.2-0.3元/斤，鸡蛋均价已创历史新高。现货涨幅超过市场预期，导致期货预期转强，弱势期货转强，近月涨幅较大。
　　未来行情观点：
　　现货转入下跌轨道：目前消费是影响蛋价的主要因素。中秋备货进入尾声，疫情抢购不可持续，消费转降，现货触顶开始下跌。供给端，随着现货下跌，预计淘鸡增加，在产存栏转降，不过随着气温的下降，小蛋长大和产蛋率或快速回升，预计供给水平整体稳定。
　　期货：01合约已成为期货主力。当前补栏基本不影响1月开产，阶段性关注蛋价下跌节奏和淘鸡节奏，如果现货下跌超预期或者老鸡集中淘汰，则或对01有利，或带动01反弹，但预计现货超预期下跌和老鸡集中淘汰出现概率不大，因此预计01反弹力度有限。01目前贴水现货幅度较大，下方存在综合成本线支撑。阶段性01预计震荡运行。
　　风险提示：饲料持续上涨，补栏持续较低；疫情变化影响；宏观系统性风险