华鑫证券-鑫融讯：修复性行情可期-220906

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　　▌双融余额
　　截至9月5日，上交所两融余额报8729.36亿元，较前一交易日增加5.42亿元；深交所两融余额报7365.90亿元，较前一交易日增加10.51亿元；两市合计16095.25亿元，较前一交易日增加15.93亿元。
　　▌最新观点
　　本周一，A股震荡攀升，量能未见明显改善，创业板指止步8连跌，新旧能源股联袂走强，天然气概念股掀起涨停潮。截止收盘，上证指数涨0.42%，深证成指跌0.20%，创业板指涨0.20%，沪深300跌0.20%，上证50跌0.50%，中证500涨0.54%。两市上涨家数为2558家，高于上周均值2248家，低于前一交易日3587家。涨停家数为62家，高于上周均值53家，低于前一交易日68家。两市下跌家数为2205家，低于上周均值2495家，高于前一交易日1146家。跌停家数为12家，低于上周均值26家，与前一交易日相同。北向资金为净流出76.15亿元，上周均值为净流入0.88亿元，前一交易日为净流出37.83亿元。两市成交额为7697.94亿元，上周均值为8457.11亿元，前一交易日为7468.66亿元。A股弱势调整之后，触底回升，已经出现有弱势复苏的情形。央行宣布自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。此次下调外汇存款准备金率主要是为了稳汇率。此前在今年5月15日下调1个百分点外汇存款准备金率之后，外汇市场随及稳定。近一阶段A股疲软的特征很大程度上在于北上资金持续净流出上证50成分股，因此当央行再度下调外汇存款准备金率之后，有助于外资的稳定，进而更有利于修复性反弹行情。
　　▌主题追踪
　　今日关注：煤炭、光伏设备、汽车热管理
　　1.煤炭行业：8月19日，国家能源局数据，数据显示，1-7月份，全国煤炭产量25.6亿吨，同比增长11.5%，增产2.6亿吨。23个产煤省区中，18个省区实现增产。近期，受持续高温天气影响，用电负荷屡创新高，国家能源局持续加大工作力度，力保电厂存煤稳定在历史高位水平。据调度，8月1日-8月17日，全国煤炭产量2.1亿吨，日均产量1233万吨，同比增长19.4%。全国统调电厂日均供煤800万吨，电厂存煤稳定在1.7亿吨以上，有力支撑了煤电机组满发稳发，为经济发展和民生用能提供了坚实可靠保障。建议关注：潞安环能（601699）、美锦能源（000723） 
　　2.光伏设备主题：8月19日，国家能源局发布1—7月份全国电力工业统计数据。截至7月底，全国发电装机容量约24.6亿千瓦，同比增长8.0%。其中，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长17.2%；太阳能发电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长26.7%。7月27日，国家新闻办举行新闻发布会，国家能源局局长表示我国能源行业大力加强海外能源资源开发利用，光伏产业为全球市场供应超过70%组件。建议关注：上机数控（603185）、金辰股份（603396）
　　3.汽车热管理主题：根据中汽协数据显示，7月国内新能源汽车销量同比增长1.2倍达到59.3万辆，继续保持高速增长势头。1月至7月，国内新能源汽车销量为319.4万辆，同比增长1.2倍。随着新能源汽车市场规模不断扩大、快充加速落地、电池能量密度持续提升，对热管理提出了更高的要求。主动管理方面，热泵系统的冷却回路集成度提升，重要零部件如液冷板、管路、水泵等的性能和价值量有所增长；被动管理方面，防火隔热材料的应用价值量有望提升。电池能量密度提升叠加更高安全性的要求，新能源汽车热管理领域有望迎来高速增长。建议关注：银轮股份（002126）、恒帅股份（300969）
　　▌风险提示
　　疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。