中银国际-央行再次下调外汇存款准备金率，人民币破7不需要过度担忧-220906

《中银国际-央行再次下调外汇存款准备金率，人民币破7不需要过度担忧-220906（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中银国际-央行再次下调外汇存款准备金率，人民币破7不需要过度担忧-220906（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　9月5日晚5点，央行宣布，自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。
　　8月15日以来，受美元指数走强、国内经济受阻以及中美利差倒挂加深影响，人民币汇率加速调整，先后跌破6.80、6.90关口。正如我们此前报告中的观点，当人民币出现较快贬值时，人民币升值阶段出台的政策措施都可能反向使用。因此，2022年4月份人民币急跌期间以及8月15日人民币急跌以来，央行先后下调外汇存款准备金率1个百分点、2个百分点，向市场释放汇率维稳信号。
　　 9月5日，央行下调外汇存款准备金率2个百分点的重要背景之一是，人民币汇率再次临近7的心理关口，市场对此关注度明显提升。我们认为，即便短期人民币汇率跌破7，也不需要过度担心。预计四季度，随着美联储紧缩节奏放缓，美元指数见顶回落，国内稳增长政策逐步见效，人民币汇率或将震荡回升。
　　风险提示：地缘政治局势发展超预期，海外主要央行货币紧缩超预期。