国海证券-行业景气跟踪双周报系列（二十二）：消费整体回暖，成长景气分化-220905

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　　消费板块：景气持续上行，关注农林牧渔
　　消费板块景气持续上行。7月CPI、社零总额、商品零售总额同比上升，餐饮消费总额同比降幅持续收窄。食品饮料：7月食品制造业盈利改善，乳制品、成品糖、食用植物油产量同比下降；8月茅台一批价、泸州老窖价格上涨，7月白酒产量同比下降，350ml与630ml啤酒价格持续分化，啤酒产量同比上升；8月牛奶零售价、生鲜乳均价持续上涨，国内婴幼儿奶粉零售价格小幅上行。医药生物方面，8月中药材价格指数继续回升；8月维生素价格维持不变、赖氨酸价格持续下降，蛋氨酸价格企稳。汽车方面，8月乘用车零售量、批发量同比出现下滑。轻工制造方面，8月纸浆价格略有上涨，瓦楞纸价格仍处于下跌趋势；8月木材期货价格震荡走低，TDI与MDI现货价出现背离；7月家具出口累计同比上升，纺织服装、服饰业出口维持较高增速。农林牧渔方面，8月猪仔、生猪和猪肉价格上涨，7月能繁母猪存栏量稳定增加；8月肉鸡苗价格出现回落，7月活鸡价格环比持续上行；8月玉米价格继续下降，豆粕价格、寿光蔬菜指数价格持续上涨。家用电器方面，8月钢材综合价格指数弱势走低；沪铜指数、塑料指数小幅上涨，沪铝指数小幅下降。商业贸易方面，8月义乌小商品价格指数小幅下降。
　　成长板块：景气出现分化，关注电气设备、新能源汽车
　　成长板块景气出现分化。费半指数震荡下跌，DRAM价格小幅下跌，电子暨光学产业PMI下滑，6月中国半导体销售额当月同比下滑。通信方面，2022年1-7月份通信业整体运行向好。电气设备方面，电网建设投资扩大，7月全社会用电量同比增长。新能源车方面，2022年7月新能源汽车销量远超往年同期，EV及PHEV销量同比高速增长。7月新能源汽车销量同比增长30.29%，充电桩保有量走高。传媒方面，2022年8月影视行业下行，电影票房收入及观影人次均回落。2022年7月中国手游发行商全球收入保持稳定。光伏方面，硅料价格小幅下跌、光伏产业链价格小幅上行。锂电材料方面，近两周六氟磷酸锂价格稳定，DMC价格持续上涨，磷酸铁锂出现小幅上行迹象。
　　大金融板块：景气整体上行，关注保险、银行
　　金融景气整体上行。2022年7月百城房价指数环比降低0.01%，住宅价格指数小幅下降。7月国房景气指数小幅度下降。2022年7月份监测的全国103个城市主流首套房贷利率为4.35%，较上月回落7个基点。7月土地成交面积上升，成交溢价率下降，土地购置面积同比持续维持低位，拿地意愿依旧偏低。2022年7月社会融资规模存量增速10.7%。短端利率震荡波动，长期利率小有下降，资金面保持相对宽松。2022年6月保费收入累计同比由负转正，预计未来继续上涨。融资融券余额持续上升，股票换手率上升，交投情绪回暖。
　　周期板块：景气持续分化，关注石油石化、建筑材料
　　周期板块景气度整体下行。截至2022年8月31日，大宗商品价格指数维持稳定。分行业来看，煤炭方面，主要煤种期货价格整体下行，港口煤炭库存水平环比下降；钢铁方面，国内铁矿石、钢材价格下降，螺纹钢、线材库存水平下降，粗钢、钢材产量上升，高炉开工率、产能利用率上升；国际能源方面，原油与天然气价格走势向上，美国原油钻机数量略有上升，商业原油库存维持稳定；有色金属方面，有色金属价格走势整体向下，黄金、白银价格下降；能源金属方面，金属锂、碳酸锂价格走势分化，钴价上升；化工品方面，近两周化工商品指数下降，化工品中涤纶价格走势向上，PTA价格维持稳定，PVC、聚合MDI价格走势向下，尿素价格维持稳定；建筑建材方面，近两周水泥价格指数上升，浮法平板玻璃市场价上升；7月中国电建新签合同额同比增长，中债地方政府债指数上升；航运方面，近两周国内与国际干散货运价指数大幅下行，中国出口集装箱运价指数下降。
　　风险提示：部分行业景气度指标未能完全刻画该行业景气度、经济变化太快导致景气度指标有所滞后、行业景气理解有所偏差、新冠疫情出现反复等。