中信建投期货-工业硅周度报告-220904

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　　周度概要：
　　现货运行情况：本周工业硅市场价格延续大幅回落态势，各牌号工业硅周跌幅在4%-7%左右。四川限电缓解是价格回落的主要原因，新疆地区疫情逐渐受控，供应预期好转，叠加需求端表现相对疲软，使得价格延续大幅回落态势。
　　供应情况：西南地区开工边际向好，四川地区部分企业陆续恢复生产，产能利用率提升，不过云南地区电力缺口有所扩大，或给后续供应带来扰动；西北地区开工下行，百川盈孚数据显示新疆地区开炉数从上周的98台降为本周的78台，截止9月1日，中国金属硅开工炉数314台，整体开炉率46.04%。
　　需求情况：多晶硅需求继续保持平稳，周内多晶硅企业有不少询价动作，采购相对活跃；有机硅市场价格下降，终端需求低迷之下，有机硅企业生产压力较大，后续或有减产可能；铝合金因前期开工低迷，近期开工稍有恢复，但下游需求未见修复，铝合金厂按需采购为主，对工业硅需求也表现不佳。
　　成本利润：本周工业硅成本保持平稳，不过价格下行之下，销售利润快速下滑。不过当前供应预期仍然不稳，若后续云南电力短缺情况未能好转，工业硅价格或在限电风险下有再次上涨可能，同时给利润带来边际支撑。
　　总结：工业硅价格本周延续大幅回落的状态，供应预期的持续好转叠加需求端表现疲软，是价格走势的主线。不过，当前工业硅的供应扰动因素仍存，不排除后续云南地区因电力短缺导致工业硅供应减少的可能。总体来看，利空情绪逐渐释放，后续工业硅价格跌势有望放缓，并需继续关注供应端的变动情况。