华鑫证券-专题报告：北向净流入，两融环比减少-220905

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　　▌增量资金面
　　基金发行：新成立基金份额(偏股型)：本期新发行份额为129.84亿份，上期为105.56亿份。
　　沪股通与深股通：本期沪股通资金为净流出、深股通资金为净流入。本期沪股通净流出8.32亿元（上期净流出3.15亿元），深股通资金净流入12.73亿元（上期净流出43.82亿元）；合计净流入4.41亿元（上期合计净流出46.96亿元）。
　　融资融券余额：融资融券余额环比减少205.67亿元，截止到9月2日，两市融资余额15034.43亿元（上期15209.47亿元），融券余额1044.89亿元（上期1075.51亿元）。
　　▌资金压力面
　　IPO融资规模：本期上市新股14家，总募集资金125.32亿元（上期上市新股8家，总募集资金206.07亿元）。
　　产业资本增减持：本期二级市场净减持67.29亿元（上期净减持46.23亿元）。
　　解禁压力：潜在解禁资金方面，本期(0829-0902)市场迎来约1475.05亿元解禁规模，上期(0822-0826)、下期(0905-0909)市场的解禁压力规模分别为1248.27亿元、551.51亿元。
　　交易费用：本期交易费用87.47亿元（上期104.82亿元）。
　　▌货币投放量
　　公开市场：本期货币净投放0亿元（上期货币净投放0亿元）。
　　中期借贷便利：8月开展一年期MLF操作4000亿元，利率2.75%，较前一期下降10个基点，7月共投放1000亿元。
　　信用货币派生：2022年7月，M1增速6.7%（前一期5.8%）；M2增速12.0%（前一期11.4%）。2022年7月新增社融0.76万亿元（前一期约5.17万亿元），金融机构新增人民币贷款0.41万亿元（前一期约3.05万亿元）。
　　▌市场资金价格
　　货币市场：本期，SHIBOR隔夜利率下调8.30bp，SHIBOR一周利率下调23.50bp；银行间质押式回购加权利率（1天）下调9.37bp，银行间质押式回购加权利率（7天）下调21.48bp；3个月同业存单收益率下调2.50bp；银行间同业拆借加权利率（1天）下调8.43bp，银行间同业拆借加权利率（7天）下调8.15bp。
　　国债市场：1年期国债收益率下调8.36bp至1.73%，10年期国债下调5.98bp至2.61%，期限利差扩大2.38bp。
　　理财市场：人民币理财产品收益率（3个月）为3.47%，相比上周下降3.54%。
　　▌风险提示
　　中美贸易摩擦加剧、疫情未能有效控制