爱建证券-市场周报：坚持谨慎策略-220905

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　　投资要点
　　市场延续调整。本周上证综指报收3,186.48点,周涨幅-1.54%，成交金额17,995.80亿元；深圳成指11,702.39点,周涨幅-2.96%，成交金额24,284.64亿元；上证50指数2,711.26点,周涨幅-1.47%，成交金额2,839.94亿元；沪深300指数4,023.61点,周涨幅-2.04%，成交金额10,840.77亿元；中证1000指数6,776.83点,周涨幅-2.91%，成交金额9,187.79亿元；创业板综指2,891.65点,周涨幅-3.03%，成交金额7,952.72亿元。本周继续调整，日成交金额回落较大，参与者情绪回落，基金仓位均值回升。整体来看，中小市值继续大幅调整，也符合我们前期业绩对于中小市值估值压力的预期。海外的紧缩进程预期不改，国内经济压力依然较大。海外主要市场对于国内市场的短期心理压力增加，市场情绪更趋谨慎，市场交易活跃度下降，从而交易机会也在减少。
　　热点快速冷却。中小市值调整，市场机会整体减少。从个股涨幅看，涨幅较大的个股主题以无明显板块特征，跌幅较大的主要是前期涨幅较大的个股。从概念指数看，领涨概念主要是信息产业相关概念，跌幅前列的概念板块则主要是新能源等相关产业链概念。从行业看家电、传媒、地产等表现较好，电气设备、有色金属、汽车等行业表现较弱。新能源产业板块快速冷却，主要原因也是在于前期涨幅较大，估值有一定压力，在市场转谨慎的背景下，高位的快速回落也是是市场正常表现。而偏防守的板块此时表现相对较好，低位低估值成为暂时的避险板块。市场整体板块持续性较差，市场心态依然谨慎，短期博弈也在趋弱。市场当前的机会更多的体现在安全，而安全目前更多的体现在涨幅。此时更好的机会就是不寻找机会，更多的是观察市场的动向。从长远来看赛道和核心资产都是资产配置的重要组成部分，不过从短期交易来看，市场情绪波动更值得防范。因此此时更加需要的时仓位的控制。
　　仍需时间等待。整体来看，中小市值波动加大，权重低位反复，显示市场的在此处的谨慎，预计仍将会震荡蓄势，需要时间等待。在存量博弈的情况下，赛道板块的获利了解时主要的市场压力，核心资产类的压力则主要来自于美元升值，其它非美元资产面临的压力。因此短期市场缺乏上行的动力，仍将处于偏谨慎状态，整体机会有限。我们依然坚持整体谨慎策略不改，控制仓位是主要手段，耐心等待市场的企稳。