西部证券-国防军工行业周报：战斗机运输机需求旺盛、中游段铸造规模效应显现-220904

《西部证券-国防军工行业周报：战斗机运输机需求旺盛、中游段铸造规模效应显现-220904（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《西部证券-国防军工行业周报：战斗机运输机需求旺盛、中游段铸造规模效应显现-220904（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　摘要内容
　　市场回顾：上周国防军工指数上涨0.35%，其市场表现强于上证指数（-1.54%）、创业板指（-4.06%）及沪深300（-2.04%）；子板块方面：航天装备Ⅱ板块上涨3.49%，航空装备Ⅱ板块下跌2.22%，地面兵装Ⅱ板块上涨1.07%，航海装备Ⅱ板块下跌1.88%，军工电子Ⅱ板块上涨0.82%；个股方面：同益中（+24.36%）领涨国防军工板块，神宇股份（+20.97%）、天奥电子（+20.13%）等也有较好表现；豪能股份（-11.02%）、通易航天（-10.91%）、王子新材（-10.21%）等跌幅居前。
　　【主机厂】航空主机厂业绩分化。中航沈飞2022年上半年度实现营业收入同比增长23.39%，归母净利润同比增长20.74%。中航西飞2022年上半年度实现营业收入同比增长27.04%，归母净利润同比增长43.79%。相比较而言，洪都航空2022年上半年度实现营业收入同比下降24.96%。归母净利润同比下降76.63%。中直股份2022年上半年度实现营业收入同比下降28.11%。归母净利润同比下降95.59%。航空主机厂由于配套机型的变化出现了阶段性的业绩分化。
　　【分系统】中游段铸造企业规模效应显现。中航重机、派克新材和航宇科技2022年上半年均实现归母净利润同比增长超50%，中游加工企业规模效应凸显，归母净利润集中释放。中航系统级供应商利润利润同比增长均在20%以上，与主机厂业绩兑现基本保持对应关系。中航光电发布2022年半年度报告，2022年上半年度实现营业收入819,130.24万元，同比增长22.93%。归母净利润为150,880.03万元，同比增长35.45%。中航电子发布2022年半年度报告。2022年上半年度实现营业收入518,723.58万元，同比增长12.38%。归母净利润为51,998.15万元，同比增长28.54%
　　【军工信息化】相控阵雷达赛道高景气。国博电子2022年上半年度实现营业收入173,616.50万元，同比增长53.31%。归母净利润为26,213.65万元，同比增长36.09%。公司有源相控阵雷达T/R组件业务在手订单饱满，作为相控阵雷达领域最大的上市平台，公司业绩高景气彰显赛道价值。
　　【军工新材料】上游业绩持续兑现。新材料：西部材料2022年上半年度实现营业收入146,731.48万元，同比增长26.81%。归母净利润为9,319.73万元，同比增长29.58%。碳纤维：中简科技2022年上半年度实现营业收入31,502.83万元，同比增长56.63%。归母净利润为18,462.92万元，同比增长96.70%。
　　风险提示：装备列装不及预期；上游原材料波动加剧；全国疫情反复；新研装备进度不及预期。