国金证券-宏观经济点评：疫情反复，影响几何？-220904

《国金证券-宏观经济点评：疫情反复，影响几何？-220904（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国金证券-宏观经济点评：疫情反复，影响几何？-220904（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　复工跟踪系列报告第21期：多地疫情反弹，受疫情扰动较大地区的人流物流、部分消费活动回落；但工业生产和部分投资需求延续改善、暂未受明显干扰。
　　全国多地疫情反复，疫情对物流人流、线下活动的影响有所显现
　　全国新增感染人数回升，采取各类封控措施及交通管制的地区较多。本周，全国本土新增感染人数较上周增加9%，前期确诊较多的西藏、青海继续增长，分别较上周提升22%、62%，同时疫情进一步扩散至四川、黑龙江、辽宁等地。本周全国26个区域、涉及11个省市，实施各类管控措施；目前处于封控地区的GDP占比总计达4.8%；四川成都、广东深圳等地开展全员核酸检测次数较多。
　　疫情反复下，多地卡车物流强度下降，国内执行航班架次显著回落。上周全国卡车物流强度略回升，但受疫情影响较大地区明显回落，其中西北地区中，青海卡车物流较前周下降18%，西南地区中，西藏、四川分别较前周下降37%、8%；东北地区中，黑龙江卡车物流较前周下降6%。4月以来，国内执行航班架次持续提升，但本周明显回落、较前周下降23%；国际航班架次较前周回落5%。
　　受疫情影响较大的城市地铁客流量显著回落，多数城市出行恢复强度下降。本周，全国9个主要城市日均地铁客运量合计较上周回落12.3%；其中，受疫情影响较大的深圳、成都、哈尔滨、沈阳日均地铁客运量分别回落61%、42%、82%、62%；受益于疫情影响消退，西安日均地铁客运量较上周提升36%。本周多数城市出行恢复强度回落，新一线、二线、三线下滑，一线城市有所回升。
　　部分疫情反弹城市连锁餐饮疫情歇业率提升、流水恢复强度回落，指向疫情扰动下，部分线下消费减弱。上周，某连锁餐饮全国疫情歇业率仍持续回落，或指向疫情对全国歇业的影响暂不明显，但疫情反弹的四川、黑龙江等地有所提升。但全国流水强度有所回落、较上周下降6.7%，其中受疫情影响较大的辽宁、四川、吉林、甘肃流水强度明显回落、分别较前周下降43%、33%、14%、52%。
　　多数工业生产延续修复、部分投资需求改善，而出口活动或有所减弱多数工业生产活动延续修复，钢材、沥青改善指向部分投资需求回升。螺纹钢开工率延续回升、较上周提升2.3个百分点至51%；高炉开工率回落、较上周下降1.6个百分点至56%；焦炉生产率持续改善、较上周提升1.8个百分点至77%。
　　全国钢材表观消费量较上周上升3.5%，建筑钢材成交量季节性回升、较上周增加4%，反映基建落地的沥青开工率持续上行、较上周提升2个百分点至42%。
　　全国新建商品房成交有所回升，但二手房成交回落。30大中城市商品房成交面积较上周回升13%，二线、三线城市分别回升25%、15%，一线城市下降3%；8月新房销售同比下降18.7%、降幅较7月收窄14.4个百分点。本周代表城市二手房成交面积较上周下降10%，二线、三线城市分别回落15%、9%，一线城市回升6.5%；8月二手房成交同比增长17.6%，降幅较7月增长4.9个百分点。
　　下旬外贸集装箱吞吐明显回落，指向8月出口或有所回落。8月下旬，集装箱吞吐量当旬同比较中旬回落2.8个百分点至2.5%，其中外贸集装箱吞吐量回落3.8个百分点、内贸集装箱吞吐量回落0.5个百分点；8月上中下旬外贸集装箱吞吐量同比分别为0.2%、1.6%、-2.2%，显著低于7月的7.6%、7.3%、29.3%。
　　风险提示：疫情反复，数据统计存在误差或遗漏。