国盛证券-通信行业周报：H1利润快速恢复，关注光纤光缆及卫星导航投资机会-220904

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　　本周，行业公司半年报披露完毕，通信行业上半年实现营业收入13487亿，同比增长9.4%。剔除中兴通讯与三大运营商后，通信行业上半年实现营业收入3755亿元，同比增长6.7%。净利润方面，通信行业上半年实现净利润1130亿元，同比增长25.3%，剔除中兴通讯与三大运营商后，通信行业上半年实现净利润151亿元，同比增长187%。上半年，行业营收侧稳健增长，利润侧主要受益营商利润加速释放以及专网通信事件影响消退，出现同比高速增长。展望下半年，我们认为要持续关注运营商侧的利润释放以及近期重点提示的光纤光缆行业复苏周期带来的投资机会，但同时也要注意海外需求衰退带来的出口侧增长压力。此外，本周华为表示MATE 50有望搭载卫星通信技术，我们认为，华为的入场将使卫星通信加速开发C端市场，带来后续网络与设备扩容需求释放，建议投资者积极关注相关产业链公司后续经营情况。
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　　线缆龙头：中天科技600522、亨通光电600487、长飞光纤601869
　　行业中报稳健增长。本周，行业公司半年报披露完毕，通信行业上半年实现营业收入13487亿，同比增长9.4%。剔除中兴通讯与三大运营商后，通信行业上半年实现营业收入3755亿元，同比增长6.7%。净利润方面，通信行业上半年实现净利润1130亿元，同比增长25.3%，剔除中兴通讯与三大运营商后，通信行业上半年实现净利润151亿元，同比增长187%。
　　Berg Insight：到2026年，全球卫星物联网用户基数将达到2120万。Berg Insight的一份新研究报告显示，全球卫星物联网通信市场正在稳步增长。全球卫星物联网用户群在2021年增长到超过390万。卫星物联网用户的数量将以40.3%的复合年增长率(CAGR)增长，到2026年将达到2120万台。
　　ABIResearch：物联网网关收入到2026年将达480亿美元。ABIResearch预测，到2026年，物联网网关市场的年收入将增长到近480亿美元，部分原因是从固网向蜂窝的迁移以及5G网关的增加。到2026年，全球蜂窝网关出货量将超过1.27亿台，从2021年到2026年，复合年增长率（CAGR）将超过23%。
　　风险提示：贸易摩擦加剧、5G进展不达预期。