西部证券-建材行业周报：百强房企8月销售额同比降幅收窄，看好地产链修复-220904

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　　摘要内容
　　1）水泥：本周全国水泥市场价格428.0元/吨，环比上升0.20%，同比下降5.7%。本周全国水泥库容比65.96%，环比上升1.83pct，同比上升11.92pct。水泥出货率62.5%，环比上升1.1 pct，同比下降15.1pct。其中江浙沪皖库容比55.0%，环比持平，同比上升2.3 pct，出货量78.1%，环比上升8.1 pct，同比下降17.7pct。
　　2）储能：据不完全统计，本周新招标储能（不含抽水蓄能）项目/设备290MW（592MWh）。
　　3）玻璃：本周国内浮法玻璃均价为1734.96元/吨，较上周均价（1753.86元/吨）下跌18.90元/吨，跌幅1.08%。玻璃库存6344万重箱，环比上周上升2.55%，库存天数约31.37天，较上周增加0.24天。
　　本周投资策略
　　水泥板块：本周全国水泥市场价格延续上行态势，环比涨幅为0.20%。8月底9月初，高温和降雨天气消退，但受疫情局部点状散发影响，以及下游资金短缺尚未缓解制约，水泥需求恢复较为缓慢，旺季特征不明显；价格能够延续涨势，主要是依靠供给端发力。目前水泥板块PB估值处于历史底部，具备充足安全边际，建议关注华东地区的华新水泥、万年青、海螺水泥。
　　地产产业链：8月TOP100房企实现单月销售操盘金额5190亿元，环比较上月基本持平；同比降低32.9%，降幅虽略有收窄，但受极端高温天气、国内疫情多点散发等因素影响，房地产市场景气度依然较弱。展望下半年，随着利好政策的发酵和购房者信心的提升，房地产销售降幅数据有望持续收窄，带动消费建材需求回升，其中家装赛道具备确定性阿尔法。建议关注伟星新材、江山欧派、欧派家居、索菲亚、东方雨虹、坚朗五金、兔宝宝、三棵树、蒙娜丽莎、帝欧家居、东鹏控股。
　　储能：风光发电规模快速增长，储能重要性日益提升。建议关注铬盐龙头且已实现三氯化铬（铁铬液流电池电解液）量产的振华股份。同时，随着光热项目发展提速，光热玻璃及保温材料需求增加，建议关注光热玻璃生产企业安彩高科和保温材料龙头鲁阳节能。
　　玻纤：本周，无碱玻璃纤维纱均价5200元/吨，环比持平；中碱玻璃纤维纱均价为5450元/吨，环比持平；缠绕直接纱均价4700元/吨，环比持平。电子纱均价9250元/吨，环比持平。
　　风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂