宝城期货-甲醇月报：供需预期改善，甲醇筑底企稳-220829

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（以下内容从宝城期货《甲醇月报：供需预期改善 甲醇筑底企稳》研报附件原文摘录）
　　一、在供需格局略有改善的背景下，8月甲醇期货2301合约虽在上冲至2675元/吨一线转入振荡回落的走势，但期价在下探至2393元/吨附近后却受到明显支撑，重新筑底企稳，完成二次探底的走势。 　　二、新兴市场和发展中经济体在进入本轮货币紧缩周期与进入上一轮周期时的一些主要差异，会放大新兴市场和发展中经济体在本轮加息周期中的脆弱性。 　　三、7月份高效统筹疫情防控和经济社会发展各项政策持续显效，国民经济依然面临调整和压力，以政策性降息落地为代表，新一轮稳增长政策正在加码。 　　四、2022年7月份，我国生产原煤3.7亿吨，同比增长16.1%，增速比上月加快0.8个百分点，日均产量1202万吨。1-7月份，我国生产原煤25.6亿吨，同比增长11.5%。 　　五、截止8月19日当周，国内甲醇装置平均开工率在70.68%，月环比回落5.38%，较去年同期小幅下跌0.94%，同时较过去八年平均值小幅增加6.22%，增幅较前期显著回落。 　　六、随着伊朗气制甲醇装置检修导致产出减少，8月我国进口甲醇船货料将回落，从而导致港口库存继续维持去化节奏，这对于甲醇期货而言有望形成偏多支撑。 　　七、目前来看，由于三季度甲醇期价下跌幅度快于煤炭价格跌幅，导致短期内甲醇装置亏损程度较偏高，预计后期甲醇环节存在产业链利润修复的动力，从而有助于甲醇期价跌势趋缓。 　　八、步入三季度以来，受高温天气影响，下游传统需求行业开工部分受到一定限制，甲醇表观消费量或有所下滑。据统计，目前甲醇传统需求和烯烃需求均表现偏弱。 　　九、目前甲醇期货价格持续走低，煤制装置亏损程度加大，而高温干旱天气令国内川渝和安徽地区甲醇装置停车，供应受损料降低后市甲醇供应压力。同时海外进口规模下降，内外供应趋紧态势增强。虽然目前甲醇下游需求依然偏弱，不过四季度有望改善，预计后市国内甲醇2301合约料维持振荡筑底的态势。