安信证券-厦门土拍零距离（3/22）：三拍凉意依旧，国企为拿地主力-220903

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　　8月31日，厦门完成2022年三轮土拍，本轮土拍有哪些特征？
　　■厦门本轮土拍规则基本不变，放松定配建要求。拿地前，延续限马甲、严控购地资金来源等规则，保证金比例维持在20%不变。拿地中，地块溢价率限制为12%-15%，地价触顶后直接进入摇号环节。拿地后，本轮土拍仅岛内2宗地要求定配建，配建率均在10%以下，较今年首轮多数配建率20%以上、今年第二轮配建率15%以上，配建要求进一步放松。此外，厦门本轮土拍普遍下调了地价，带动平均起拍房地比（住宅销售限价/起拍楼面价）由今年第二轮的1.9倍上升至本轮的2.1倍，地块利润空间提升。
　　■本轮土拍广义流拍率有所上升，平均溢价率进一步下降，土拍凉意依旧。厦门2022年三轮土拍合计推地6宗，供地数量较今年第一、二轮的10宗有所下降；流拍1宗、无地块撤销，广义流拍率为16.7%，较今年一、二轮的10%有所上升；成交5宗，成交金额179.1亿，平均溢价率0.1%，较今年第一、二轮的6.2%、2.6%进一步下降，土拍凉意依旧。从区位来看，厦门本轮土拍地块集中于岛外，岛外同安区供地3宗，为本轮土拍供地主力，思明区、湖里区、翔安区各供地1宗。多数地块质量较好，交通便捷、配套齐全，但在厦门楼市仍未回暖下，土拍热度不高。岛内2宗地块低溢价成交，2宗地块起拍金额均在40亿以上，参拍门槛较高；3宗同安区地块因起拍金额较高、在售项目较多、地理位置相对较偏等原因底价成交；翔安区1宗地块因周边在售项目和待入市项目较多等原因流拍。
　　■厦门本轮土拍国企为拿地主力，未见主流民企拿地。国企全口径拿地金额179.1亿，拿地金额占比100%，高于今年一、二轮的89.0%、66.5%。主流国企国贸控股、中海地产分别以54.3亿、43.5亿各拍得1宗地，本地房企特防集团、火炬集团、轻工集团拿地金额分别为58.7亿、12.3亿、10.3亿。未见主流民企、城投拿地。
　　■风险提示：信息搜集不全面、房地产调控超预期等。