中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2021年第43期：国常会部署完善专项债管理，城投债净融资额有所回落-211201

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本期要点要闻点评国常会部署完善专项债管理，强调要优化资金使用、严格资金监管吉林省出台专项债券项目资金绩效管理办法，将绩效管理贯穿专项债券项目全生命周期本周共3只城投债券推迟或取消发行地方政府债与城投债发行情况地方政府债：本周，全国共发行96只地方债，发行规模较前值上升28.63亿元至1954.60亿元，净融资额上升291.89亿元至1878.40亿元。

截至11月28日，存续期内地方债规模合计29.79万亿元。

从发行结构看，新增债共91只,规模合计1840.31亿元,其中，新增一般债1只，规模合计39亿元，新增专项债90只，规模合计1801.31亿元，再融资债共5只，规模合计114.30亿元，全部用于偿还到期地方政府债券本金。

地方债发行期限以15年期为主，加权平均发行期限为16.25年。

从区域分布看，共有12个省份发行地方债，其中江西发行规模最大、达413.57亿元。

发行成本方面，一般债发行利率上行0.67BP至3.04%、专项债发行利率下行4.67BP至3.40%，吉林发行利率最高、达3.60%；一般债发行利差走阔3.10BP至24.27BP，专项债发行利差走阔3.04BP至25.27BP,海南发行利差最高、达29.29BP。

城投债：本周城投债共发行155只，发行规模较前值上升12.51%至1066.55亿元，净融资额较前值下降106.4亿元至296.2亿元；其中，基础设施投融资企业共发行148只债券，发行规模合计1020.75亿元。

截至11月28日，存续期内城投债规模合计11.49万亿元，其中，基础设施投融资行业存量债券规模达11.01万亿元。

1年期、3年期、5年期各级别城投债发行利率及发行利差普遍下行，5年期年期AA级城投债发行利率及发行利差下行幅度最大。

发行结构以超短期融资债券为主，占比为24.52%。

发行期限以1年及以下期限为主，占比达37%。

发行人主体级别以AA+级为主，占比达47%。

从区域分布看，共有22个省份的发行人发行城投债，其中江苏省发行数量仍最多，达53只;贵州省发行利率最高，为7.37%、发行利差最大，为469.48BP。

地方政府债与城投债交易情况根据公告信息，本周无城投企业发生主体级别调整。

根据公开信息，本周无城投企业发生信用风险事件。

地方债：本周，地方政府债现券交易规模共计2596.40亿元，较前值增加1133.54亿元；地方债到期收益率整体下行，平均下行幅度约为4.43BP。

城投债：本周，城投债现券交易规模为2891.74亿元，较前值增加152.29亿元；城投债到期收益率整体下行，平均下行幅度为2.85BP；信用利差方面，1年期利差收窄，收窄0.16BP，3年期、5年期利差均走阔，分别走阔1.24BP、4.63BP。

城投债异常交易：广义口径下，本周共有71个城投主体的96只债券发生134次异常交易，主体数量、债券数量、异常交易次数均较前值有所上升。