迈科期货-黑色金属行业报告-210705

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钢材地产景气度见顶但韧性仍强，下半年制造业延续向上态势压减粗钢政策预期再度转强，若能落实将提供价格向上弹性5月中旬后需求超季节下滑，3季度关注是否有阶段性回补策略及建议：整体维持多配，前期已入场的底部多单继续持有，7月关注供给端政策落地，8月份关注需求的恢复。

套利策略上，若限产落地钢材盘面利润有望扩大，头寸上我们建议多热卷空焦炭；制造业景气度强于地产，长期看多卷螺可逢低买，运行参考范围200-至500+。