国元期货-豆粕期货月报：美豆减产预期降温，9月连粕冲高动能不足-220830

《国元期货-豆粕期货月报：美豆减产预期降温，9月连粕冲高动能不足-220830（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国元期货-豆粕期货月报：美豆减产预期降温，9月连粕冲高动能不足-220830（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　单边：
　　9月豆粕交易重点受多方驱动，一方面，美豆进入灌浆期，天气炒作窗口逐渐收窄，Pro Farmer巡查数据缓解了美豆新作减产忧虑，USDA9月供需报告继续调低单产概率较高，叠加美联储存在加息预期，大宗商品普遍承压，美豆上方压力较强，另一方面，国内主要油厂豆粕库存锐减至近5年低位，双节对豆粕需求存在进一步提振，支撑豆粕现货端。此外，生猪养殖利润回暖，一定程度上提振豆粕消费端。近期人民币贬值也使得进口成本增加，油厂存在挺价积极性，豆粕基差坚挺，豆粕走势相比美豆韧性较强。
　　预计2301合约运行区间在3600-4000元/吨，重点关注USDA9月报告对美豆单产定调以及国内豆粕成交情况。
　　套利：
　　（1）油粕比
　　01合约存在做多机会，目标位在2.7-3。
　　（2）豆菜粕差
　　01合约9月存在继续走扩预期，目标位900-1000