宝城期货-橡胶月报：三座大山压顶，沪胶偏弱运行-220829

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　　摘要
　　一、在胶市供需预期依然偏弱的背景下，8月国内沪胶期货2301合约维持振荡下行的趋势，期价重心稳步下移。
　　二、新兴市场和发展中经济体在进入本轮货币紧缩周期与进入上一轮周期时的一些主要差异，会放大新兴市场和发展中经济体在本轮加息周期中的脆弱性。
　　三、7月份高效统筹疫情防控和经济社会发展各项政策持续显效，国民经济依然面临调整和压力，以政策性降息落地为代表，新一轮稳增长政策正在加码。
　　四、2022年6月天胶生产国协会成员国产量为93.05万吨，较去年同期的90.04万吨，小幅增加3.34%，较近5年均值89.63万吨，小幅增长3.82%。1-6月天胶生产国协会成员国合计产量达520.67万吨，较去年同期的495.39万吨，小幅增加5.10%，较近5年均值514.86万吨小幅增长5.81万吨。
　　五、国产轮胎胶对全乳胶，浓乳对全乳胶价差均处于较低水平。浅色胶加速去库，深色胶缓慢去库。
　　六、由于疫情叠加俄乌冲突导致汽车零部件供应链出现问题，从而令海外汽车产业减产危机并未有效消除，预计欧美日车市仍将维持弱势下滑风险。
　　七、2022年7月我国汽车产销量分别达到245.5万辆和242万辆，环比下降1.8%和3.3%，同比增长31.5%和29.7%，增速均高于上月。
　　八、2022年7月国内重卡市场整体销量预计4.9万辆（受疫情、经济下行压力大、重卡行业库存偏高等多重因素影响，这是七年以来6月销量的最低点），环比6月下降11%，比上年同期的7.6万辆下降36%，净减少2.7万辆。
　　九、2022年7月中国橡胶轮胎外胎产量为7479.9万条，同比增长2.5%。1-7月橡胶轮胎外胎产量较上年同期降6.1%至4.92434亿条。
　　十、短期来看，国内沪胶期货市场依然面临“胶市供应压力增加”、“需求改善缺乏持续性”以及“宏观面风险”这三座大山的考验，后市沪胶仍以振荡偏弱的格局运行。