广发期货-天胶期货周报：外需走弱内需无起色，下方仍有空间-220828

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（以下内容从广发期货《天胶期货周报：外需走弱内需无起色，下方仍有空间》研报附件原文摘录）
　　天胶 　　供应端：原料价格小幅下跌，全乳存减产预期 　　海外：增产季，原料产出增多原料价格走弱； 　　国内：上量期，云南降雨偏多，海南疫情缓解，原料价格下跌； 　　进口：7月进口值同环比增加，预计下半年随着海外产量上量，国内分流增多，进口增多。 　　需求端：外需有衰退表现，关注内需边际改善 　　开工率：开工率环比回升，成品库存高，原料库存相对不高； 　　出口：海外需求有走弱趋势，关注三季度出口订单情况； 　　配套：重卡持续腰斩，相对来说无太多期待。去年产能受限，消费还未透支，叠加利好政策将刺激，预计在汽车旺季加持下将对需求形成一定支撑，对天胶形成略微提振。 　　替换：短期工程、运输物流仍弱；等待边际改善； 　　库存：缺乏驱动 　　青岛库存维稳、依旧处于增减僵持当中，低库存在当前基本面下对行情驱动较弱；社会库存去库；仓单量同比高于去年； 　　宏观：宏观压力较大，情绪反复； 　　总结：国内外新胶不断入市，下游采购积极性整体不高，中游贸易商轮仓换月小幅采购。近期标胶及混合胶明显走弱，印证海外需求衰退。在国际需求明显下滑出现后，内需持续低迷依旧无明显起色，国内8月经济复苏不及预期，增产季大量新胶入市，基本面对天胶价格存在较强压制，加工厂存出货压力，普遍下调报价。短线看难言乐观，供应端缺乏炒作题材，预计近期天胶依旧空头势力主导，下方仍有空间。