平安证券-新能源汽车行业周报：理想汽车销量浅析-210707

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理想汽车销量浅析。

理想6月新车交付量达7713辆，同比增长320.4%，环比增长78.4%，创下单月交付纪录；6月新增订单量超过1万。

2Q21理想累计交付17575辆，同比增长166.1%，环比增长39.7%，创季度交付纪录。

对比其他造车新势力，二季度理想交付量仅次于蔚来，理想ONE排名单一车型销量第一。

理想汽车年产能为10万辆，扩建后，预计到2022年将达到20万辆/年。

公司销量目标为在2025年达到160万辆。

从销售地域的分布来看，21年1-5月理想ONE前五大城市占比37%，前十大城市占比57%，第一大城市的占比不到10%，销售区域较为分散，对比其他造车新势力，蔚来和小鹏前十大销售城市占比接近70%，且蔚来比较依赖上海市场，小鹏在上海和广州的销售占比较高。

相较于纯电车型，插电车型在非限购城市的购买意愿更强，短期内理想在非限购城市具备更大的销量增长潜力。

行业动态：宁德时代与特斯拉签订电池供货协议；容百科技收回比克应收款；恩捷股份预计上半年归母同比增长超2倍；蔚来全国第300座换电站上线。

投资建议：随着政策端和车企端的加力，新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速，行业景气不断上行。

建议关注以特斯拉为代表的新势力主线，以及大众等新车型的追赶进程，推荐龙头和二线弹性标的。

整车方面，推荐长城汽车、上汽集团、广汽集团，关注吉利汽车；电池材料方面，推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份；电机电控方面，建议关注卧龙电驱、汇川技术；锂电设备方面，建议关注先导智能和杭可科技；锂钴方面，建议关注华友钴业、雅化集团。

风险提示：1、电动车产销增速放缓。

随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键；2、产业链价格战加剧。

补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力；3、海外竞争对手加速涌入。

随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。