华鑫证券-鑫融讯：弱势调整难持久-220902

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　　▌双融余额
　　截至9月1日，上交所两融余额报8735.83亿元，较前一交易日减少17.88亿元；深交所两融余额报7374.14亿元，较前一交易日减少25.94亿元；两市合计16109.96亿元，较前一交易日减少43.82亿元。
　　▌最新观点
　　本周四，A股早盘缩量整理，午后再度走弱。沪指录得三连阴，再次收于3200点下方，创业板指7连跌。截止收盘，上证指数跌0.54%，深证成指跌0.88%，创业板指跌1.42%，沪深300跌0.86%，上证50跌1.06%，中证500跌0.47%。两市上涨家数为1750家，低于上周均值1898家，高于前一交易日689家。涨停家数为46家，低于上周均值64家，高于前一交易日36家。两市下跌家数为2967家，高于上周均值2835家，低于前一交易日4132家。跌停家数为22家，低于上周均值25家，低于前一交易日69家。北向资金为净流出8.42亿元，上周均值为净流出9.39亿元，前一交易日为净流入79.00亿元。两市成交额为7949.66亿元，上周均值为10142.37亿元，前一交易日为10022.90亿元。A股缩量调整，指数连续走弱，当下市场已经进入较为低迷阶段，成交量角度，全天两市成交7947亿，比周三大幅萎缩20.72%，创8月以来地量，市场已出现惜售的情形，但由于买盘的力量薄弱，市场仍在下跌趋势中。目前市场依然是此前的问题，由于8月官方制造业PMI依然处于荣枯线下方，经济复苏进程仍然存在不确定性，同时全国多地散点疫情出现，市场交易者对后续经济复苏的担忧正在增加。此外美联储“鹰派”信号也让恐慌情绪进一步蔓延，如果美联储通过加息控制将通胀控制到2%的水平，对全球经济复苏和资本市场都将形成较为深远的影响，尤其是近一阶段美元指数以及10年期美债收益率的走强，对于资本市场而言形成资金分流作用。
　　▌主题追踪
　　今日关注：煤炭、风电设备、白酒
　　1.煤炭行业：8月19日，国家能源局数据，数据显示，1-7月份，全国煤炭产量25.6亿吨，同比增长11.5%，增产2.6亿吨。23个产煤省区中，18个省区实现增产。近期，受持续高温天气影响，用电负荷屡创新高，国家能源局持续加大工作力度，力保电厂存煤稳定在历史高位水平。据调度，8月1日-8月17日，全国煤炭产量2.1亿吨，日均产量1233万吨，同比增长19.4%。全国统调电厂日均供煤800万吨，电厂存煤稳定在1.7亿吨以上，有力支撑了煤电机组满发稳发，为经济发展和民生用能提供了坚实可靠保障。建议关注：潞安环能（601699）、美锦能源（000723） 
　　2.风电设备主题：8月19日，国家能源局发布1—7月份全国电力工业统计数据。截至7月底，全国发电装机容量约24.6亿千瓦，同比增长8.0%。其中，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长17.2%；太阳能发电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长26.7%。5月30日，国家发改委、国家能源局发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，旨在锚定到2030年我国风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上的目标，加快构建清洁低碳、安全高效的能源体系。建议关注：大金重工（002487）、三一重能（688349） 
　　3.白酒行业：据工信部7月22日消息，1-6月，烟酒类商品零售类值累计值2475.2亿元，同比增长6.7%。2021年5月，市场监管总局发布《白酒工业术语》《饮料酒术语和分类》两项国家标准，被视为白酒新国标，并将于2022年6月1日正式实施。经过一季度的充分调整和二季度的震荡蓄势之后，白酒行业估值回落至合理水平。随着国内疫情好转，白酒消费有望回升。中秋将近，往年在中秋节前一个月至国庆节前后，常被视作白酒的传统销售旺季，酒企纷纷抢抓动销窗口期。建议关注：贵州茅台（600519）、山西汾酒（600809）
　　▌风险提示
　　疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。