国金证券-电子行业掘金·中报业绩总结：看好需求旺盛的电子半导体细分行业-220901

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　　受宏观经济下行压力，短期电子行业景气周期下行。电子行业22H1营收为12399亿元，同减9%，归母净利润为625亿元，同减29%，22Q2营收6376亿元，同减12%,归母净利润为327亿元，同减35%，业绩下滑主要可归因于下游消费电子需求疲软，影响被动元件、光学光电子等相关子版块。
　　看好需求晚旺盛的新能源、汽车电子、半导体设备/材料等高景气度板块: 1)半导体设备板块，2022年Q2)净利润同比增长119%，国内晶圆厂扩产进入资本开支高峰期，国产化率持续提升，Chiplet技术变革带动测试设备，未来伴随着设备订单落地，美国围绕半导体一系列制裁措施升级等因素驱动，半导体设备有望加速成长; 2)半导体材料板块，2022Q2净利润同比+41%，我们认为2021-2023年中国大陆内资晶圆厂产能增速分别为53%/48%/39%，行业产能的快速扩张有望带来国产半导体材料的加速增长，推荐具备建设半导体材料技术平台的公司; 3)汽车连接器板块，2022年上半年净利润同比增长25%，高压连接器需求受益于电动化的驱动，未来5年行业CAGR超过40%，行业国产化率10%，得益于整车厂竞争格局的迭代，国产化率持续提升，下半年新车陆续定点等因素驱动，下半年汽车高压连接器将进一步成长。4)功率半导体板块，22Q2净利润同比27%，受益新能源汽车、光伏风电市场高增长，功率半导体板块持续高景气。
　　推荐标的:持续推荐设备厂商北方华创、长川科技，国内半导体靶材龙头江丰电子，功率半导体斯达半导，汽车电子板块高压连接器厂商瑞可达。
　　风险提示:新能源车/手机销量低于预期、智能化配置不达预期、美国芯片法案产生的风险、芯片缺货涨价反复、疫情影响市场需求低于预期。