长江期货-能化产业周报-220829

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　　原油：OPEC+有能力支撑油价
　　本周油价震荡运行。受伊核协议谈判取得进展影响，周初油价下跌。EIA数据显示美国超预期去库，周四油价反弹走高。
　　宏观方面。周五鲍威尔在全球央行年会上发言，重申降低通胀立场，表示尽管7月通胀数据回落但不足以确认进入下行趋势，还不是暂停或停止加息的时候，加息预期再度升温。8月欧元区制造业PMI略好于预期，美国Markit制造业PMI略低于预期，两地均保持下行趋势。目前经济领先指标已经明确出现下行，而美国就业数据强劲，经济表现出一定韧性。
　　需求方面。美国上周汽油消费大幅回落，同比跌破过去五年低点。美国汽油裂解回落，但欧洲柴油裂解走高。美国成品油出口保持高位，欧美整体供应紧张缓解还需要额外供应来源。
　　供应方面。伊核谈判继续推进，本周美国对伊朗回复做出书面答复，伊朗表示将对美国意见进行评估。目前看谈判已经进入最后阶段。沙特石油部长称原油期货没有很好的反映基本面，暗示油价下跌后的潜在减产可能。伊拉克、科威特等国表示支持沙特决定。目前OPEC+展现出较好的团结，在明确的支持油价立场下，伊朗供应回归将可能触发新的减产协议，总体供应或难见明显增量。
　　整体上，在沙特暗示支撑油价的立场后，油价预计将进入横盘震荡。需求端下行趋势相对确定，但是供应端未来可能也将转变为减量。欧美自身产量增量低，在OPEC控制供应的情况下缺乏对俄罗斯供应的有效替代，供应紧张缓解的难度上升。节奏方面，近期重点关注伊核谈判进展，以及OPEC+月度会议是否释放减产信号。