中航证券-老百姓-603883-零售业务驱动业绩快速增长，并购战略赋能见成效-220830

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　　◆2022年中报报告期内，公司实现营业收入899,106.57万元，同比增长20.51%;归属于.上市公司股东的净利润45,650.02万元，同比增长12.48%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润42,005.76万元，同比增长15.59%6;基本每股收益1.03元，同比增长4.04%。
　　◆零售业务快速增长，驱动上半年业绩提升报告期内，公司医药零售业务实现营收758,420.64万元，同比增长19.60%，占公司总收入比例超84%;毛利率36.34%,较去年同期减少了0.42个百分点。公司加盟、联盟和分销业务实现营收133,069.80万元，同比增长24.83%，占总收入比例15%;毛利率11.84%,较去年同期减少了1.68个百分点。以产品来分，公司中西成药实现营业收入715,915.78万元，同比增长19.47%,占公司总收入比例约80%;毛利率30.38%，较去年同期上涨了0.13个百分点。整体来看，公司零售业务快速增长，中西成药产品量价齐升，驱动公司上半年业绩提升。
　　◆华中区域新增门店数独占鳌头，精细化深耕下沉市场从门店数量来看，截至报告期末，公司现有门店总数为10009家，以直营门店为主，共计7254家，经营面积共计75.49万平方米，日均坪效为58元/平方米,较去年同期有所下滑,同比下降1.72%。公司直营门店日销平均下降，主要系新开门店相应公司深耕下沉市场战略导致。从公司旗舰店经营效率来看，公司旗舰店日均坪效232元/平方米，同比增长21.47%,较去年呈现上升趋势。新增门店数量方面，公司上半年新增门店1814家，其中1205家为直营门店，609家为加盟门店。以地区来看，公司新增直营门店以华中地区为主，共计新增直营门店885家，占新增直营门店总数的73.44%。公司在华中区域新增门店数独占鳌头，随着公司精准扩张战略的逐步推进，精细化深耕下沉市场有望加速公司市场下沉，提升核心品牌影响力。