招商期货-沥青重大行情点评-210707

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行情数据：沥青主力：收盘3416，-4.21%；国内原油主力：收盘450.9，-4.45%；评论：7月7日沥青期价大幅下跌，主力合约2109跌幅4.21%，主要原因为成本端原油价格下跌及需求持续不及预计导致库存累积。

原油方面白宫新闻秘书珍・普萨基表示，拜登政府官员与沙特阿拉伯和阿联酋的官员进行了交谈，希望能够达成协议，以阻止原油价格上涨。

沥青方面，山东市场主流成交在3330-3430元/吨，受成本供应等因素影响，6月底沥青价格迅速推涨，其中山东涨幅达到250元/吨。

供应方面7月计划排产共计289万吨，环比下降8.2%，同比下降7.5%。

但需求方面迟迟难言启动，今年是十四五开年没有赶工需求，新增专项债也存在发不完的可能性，据下游反映1-5月真实需求只有去年同期40%左右。

本周沥青数据：开工率-4.5%，厂库库存+2.2%，社会库存+1.9%(隆众)；开工率-4%，厂库库存0%，社会库存+0.25%(百川)，开工率大幅下降但库存仍在累积，主要原因为上周百年庆典北方地区停止出货。

未来随着排产下降及需求回暖，库存大概率高位震荡，按供需平衡表推断下半年大幅去库时间在9月及11月。

近期沥青现货利润小幅盈利，盘面09利润维持100元/吨左右，盘面大幅下跌收基差后估值回归低位,建议多配或做多沥青利润。