华泰期货-农副产品日报：德州收成创14年新低，郑棉持续震荡-220901

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　　棉花观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘棉花2301合约15015元/吨，较前日上涨75元，涨幅0.5%。持仓量458333手。仓单数13103张。现货方面，新疆3128B棉新疆到厂15735价元/吨，较前一日下跌4元/吨，现货基差CF01+720，较前日下跌80。全国均价15984元/吨，较前日上涨15元/吨。现货基差CF01+970，较前日下跌60。
　　国际方面，本周美棉主产区德州迎来了丰沛的降水，异常干旱面积已经减少，旱情得以缓解，对棉价有一定利空影响。但是由于前期的高温天气，美棉的生长情况较同期快两到三周，许多棉花已经裂铃吐絮，因此此次降雨对美棉产量端的影响应当是有限的，美棉本周也处于震荡的态势。印度方面，虽然前期季风带来的降水较为及时，植棉进度同比领先6%，但是后期面临的洪涝灾害可能也会对棉花产量造成影响，且部分棉田深陷虫害困扰，具体产量需要后期持续观察。国内方面，虽然即将迎来金九银十的传统消费旺季，但是由于政策端的影响，上游收花缓慢，下游纺厂订单情况依然没有实质性好转，库存高企，很有可能出现旺季不旺的情况。从整体上来看，国内宏观方面没有利好消息传出，在政策端不变的情况下，郑棉预计仍将维持震荡态势。
　　■策略
　　单边中性
　　■风险
　　无