建信期货-玻璃纯碱日报-211202

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1）玻璃期货期市：今日期货盘面大幅上涨，盘面价格创近一个月以来新高，主力合约减仓12916手，次主力合约增仓5759手，市场继续移仓换月。

主力合约FG2201上涨3.18%，收于1913元/吨，总持仓减少4698手，日减仓幅度为1.08%，市场博弈热情减少，01-05正向价差缩窄13至4元/吨。

现货：今日浮法玻璃均价为2104/吨，较上一交易日（2092元/吨）上涨12元/吨，环比上涨0.80%。

国内浮法玻璃现货市场交投氛围向好，企业库存削减。

沙河市场成交尚可，部分小板市场价格上行，下游适量采购，多数厂家库存较前期削减。

华中市场多数厂家产销可到平衡以上，市场成交重心上行，短期内厂家仍有上行预期。

华东市场今日价格小幅上行，部分企业价格提涨，幅度在1-3元/重箱不等，整体出货较好。

华南市场大部分厂家价格上调1-3元/重箱不等，企业出货较高，下游多按需采购为主。

西南地区市场大稳小动，个别厂家报价提涨，落实方面有所延迟，产销明显转好，库存减少。

西北地区仍在持续下行，产销一般，库存持续增加。

库存：据隆众资讯统计，截止11月25日全国样本企业总库存4363.36万重箱，环比下降7.17%，同比上涨106.02%，(同样本口径下，样本企业库存环比下降8.02%，同比上涨85.53%)，库存天数21.68天。

其中华北市场库存环比减少9.44%至1233.64万重箱；华东市场环比下跌6.96%至1135.82万重箱；华中市场环比减少19.29%至446.5万重箱；华南市场环比减少1.3%至338.4万重箱；西南市场环比增加0.3%至665万重箱；东北市场环比减少7.31%至279万重箱；西北市场环比增加3.11%至265万重箱。

后市展望：供应端来看，原片厂开工率继续维持较高位置，现货价格也持续下跌，原片厂利润持续走低的环境下，有停产冷修预期。

库存端来看，库存以连续两周去库，但目前处于玻璃消费淡季，能否持续去库存疑。

需求方面，短期来看北方地区逐渐进入冬季，地产施工旺季结束，金九银十消费旺季失色，厂家开工率维持高位，企业库存依然处于相对高位，01合约缺乏想象空间。

地产企业融资成本有望降低，销售回款速度有望加快，竣工周期仍在，玻璃未来有一定想象空间，建议多05.。