华鑫证券-优利德-688628-公司半年报点评报告：仪器仪表平台型企业，新能源品类占比快速提升-220831

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　　优利德发布2022年半年度报告：2022年上半年实现营业收入5.21亿元，同比增长7.01%，实现归母净利润0.77亿元，同比增长1.75%，实现扣非后归母净利润0.75亿元，同比减少1.05%。
　　投资要点▌ Q2营收短暂承压，积极拓展海外业务
　　公司22Q2实现营收2.06亿元，同比下降7.35%，环比下降34.66%，实现归母净利润0.24亿元，同比下降15.62%，环比下降54.71%。从产品结构看，电力及工业高压/温度与环
　　境/测试仪器/电子电工产品同比增长629.8/2179.2/661.8/241.1万元，增幅为22.63%/22.67%/14.00%/0.85%。
　　盈利能力方面，Q2单季度毛利率为35.06% （环比+0.21pct ），整体上半年毛利率为34.93% （同比-0.11pct）。费用方面，2022H1公司实现销售、管理、财务费用率为5.62%/6.07%/-0.78%，研发投入3208.24万元，同比增长46.65%，占营业收入的比重6.16%（+1.67pct）。受国内疫情反复,公司国内销售同比下降1398.27万元，降幅6.30%；公司积极拓展海外业务,在德国及美国设立了销售公
　　司，2022H1公司海外销售同比增长5234.84万元，增幅20.55%。
　　▌仪器仪表品类丰富，产品持续升级迭代（1）示波器产品。公司在2GHz带宽示波器已形成技术积
　　累，在研高带宽示波器产品已达到20GS/s采样、2.5GHz带宽和10GS/s采样2GHz带宽技术水平，并计划于Q4发布相关产品。（2）波形信号发生器产品。公司信号发生器最高可实
　　现2.5GSa/s的采样率及600MHz的带宽，具有脉冲波支持扫频和调频的功能，在国内处于较领先水平。（3）频域产品。
　　报告期内公司1.5/3.6/8.4GHz三个频率段的频谱分析仪已逐步量产，产品频率分辨率优于国内其他生产厂家，并具有最
　　多40001个迹线扫描点的差异化优势。（4）电子元器件类仪器产品。公司核心技术为DDS信号源发生技术及组合MOS管量程切换的控制技术，200k数字电桥项目将于年底发布相关
　　产品。（5）源载类仪器产品。公司在1000W以内的源载类仪器已经形成产品线布局，发布了UDP33035S / UTP1310 /UDP6700系列产品。（6）ADC芯片/焦平面探测器。公司自研高速ADC芯片一期已进入流片环节，突破5GS/s采样率及2G