平安证券-新能源行业2022年8月报：月酝知风之绿色能源与前瞻性产业-220831

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　　本月话题：分散式风电
　　分散式风电采用就近接入配电网、就地消纳的方式，一般具有较好的消纳条件。长期以来开发商对分散式风电开发的积极性不高是制约其发展的重要原因，然而，新形势下，分散式风电政策支持力度大幅增加，且与共同富裕、美丽中国等重大国家战略相匹配，具有良好发展前景。根据中国风能协会的测算，全国仅乡村就具有1000GW的风电装机前景，而截至2021年底全国累计风电装机规模约328GW，空间仍大。分散式风电的大发展将打开风电成长空间。
　　绿色经济与金融：五部门推动电力装备绿色低碳创新发展
　　事件：8月24日，工信部、财政部等五部门发布《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》
　　点评：1）电力是能源转型的关键一环，一方面，电力碳排放在国家总排放中占比近50%，推动电力行业绿色转型是实现碳达峰碳中和目标的重中之重；另一方面，新能源占比提升配合终端能源电气化率提升，是实现能源安全的主要途径。2）本次电力装备绿色低碳创新发展，是双碳目标约束下提升能源多样性的装备支持。3）传统能源方面，未来火电以灵活性改造及煤炭清洁高效利用为主，表明煤炭、天然气等在未来清洁化使用后仍将发挥重要的调峰作用。虽然火电企业在短期内因需要扩大研发投入而利润承压；但长期发展前景更加稳定，随着电力市场及电力服务市场发展，其更有望通过调峰等业务开辟新的利润点。4）新能源方面，以风电、光伏为代表的新能源在电力装备及电力网络基础设施进一步发展后，将逐渐摆脱出力不均及消纳的困扰，逐渐提升在能源体系中的占比。5）电力装备创新是我国能源转型的重要一环，但同时需要关注其与电力市场化、天然气价格管制等领域的相互配合。我们认为未来我国将继续推进能源领域的各类改革，以保障能源体系稳定发展。
　　投资建议与风险提示
　　投资建议
　　光伏：行业景气度持续提升，2022及2023年全球光伏新增装机均有望较快增长；看好可能具有α的新型电池、组件、逆变器、金刚线等环节，推荐隆基股份、美畅股份、通威股份等，建议关注禾迈股份、晶澳科技等。
　　风电：建议关注海上风电以及陆上风电两条主线；海上风电有望迎来国内外需求共振，推荐大金重工、东方电缆、明阳智能等；陆上风电受益于分散式风电等应用场景的打开，风机及零部件供需格局有望改善，推荐日月股份、金风科技等。
　　储能：推动新型储能发展，有助于提升电力系统调节能力和灵活性，促进新能源高水平消纳，保障电力可靠稳定供应。储能电池建议关注宁德时代等；储能变流器方面，建议关注固德威等；储能系统解决方案领域，建议关注派能科技等。
　　风险提示
　　宏观经济超预期下滑
　　若宏观经济出现超预期下滑，对能源整体需求下降，对能源上下游造成影响，企业盈利将相应受到负面影响。
　　疫情反复致经济复苏放缓
　　病毒变异、疫情反复致使全球经济复苏进度大幅放缓，对能源需求造成影响，从而影响价格及相关公司业绩。
　　市场供应大幅增长
　　受政策和利润驱使，能源供应能力大幅增加，可能出现供大于求情况，市场竞争激烈，导致行业和相关公司利润受到一定影响。
　　安全环保因素影响
　　安全环保政策趋严是大趋势，能源、黑色冶金等生产安全事故易发生，容易造成相关行业公司生产经营不稳定。
　　风电、光伏行业需求不及预期
　　需关注风电、光伏行业需求不及预期的风险。