兴证期货-有色金属日度报告-210708

《兴证期货-有色金属日度报告-210708（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴证期货-有色金属日度报告-210708（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

后市展望及策略建议兴证点铜：沪铜夜间偏震荡。

宏观层面，美国国债收益率超预期下跌，美元指数上升至近三月高点，利空基本金属价格。

供应端，铜矿加工费TC自4月中旬以来连续12周回升，周环比回升6.85美元/吨至46.25美元/吨，铜矿偏紧问题逐步得到解决，铜矿端对铜价支撑逻辑弱化。

需求端，国内下游进入季节性淡季，下游各子行业中，除铜板带箔板块开工率高于往年，其它板块（铜杆、铜管等）表现相对较差，铜消费季节性转弱。

综上，我们认为铜基本面边际转弱，铜价向下概率较大。

仅供参考。

兴证点铝：沪铝日间震荡偏弱。

俄罗斯对铝制品加征出口关税，伦铝受益表现强势。

供给端，铝锭进口利润转负，进口窗口关闭。

供给端，云南地区错峰用电限产结束后电解铝开工率会小幅上升，但全国4500万吨/年的产能天花板将近，电解铝的供应不会出现超预期增加。

需求端，当前铝下游消费有向淡季过渡减弱迹象，上周铝下游各领域开工率环比均为下降或持平，铝锭出库量季节性回落。

综上，我们认为沪铝短期内或将偏震荡运行。

兴证点锌：沪锌夜间偏震荡。

供给端，锌矿供给偏紧的情况略微缓解，国产锌矿加工费小幅上涨，叠加云南冶炼厂错峰用电限产措施结束，精炼锌的供应有望逐渐宽松。

库存方面，本周一精炼锌社会库存录得10.21万吨，环比上周五增加0.23万吨，库存拐点初见。

综上我们认为，低库存对锌价有一定支撑作用，但供需格局转弱，锌价短期内或将震荡运行，建议关注库存拐点的进一步确认。

仅供参考。