光大证券-北京银行-601169-2022年半年报点评：信贷增长稳健，零售贡献提升-220831

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　　事件：
　　8月31日，北京银行发布2022半年度报告，上半年实现营业收入339.4亿，同比增长1.7%，实现归母净利润135.7亿，同比增长7.9%。加权平均净资产收益率（ROAE）为11.78%，同比提升0.1pct。
　　点评：
　　零售营收贡献进一步提升，费用节约助推盈利增速走高。公司上半年营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为1.7%、0.8%、7.9%，季环比分别变动-0.4、3.6、1.3pct，其中净利息收入、非息收入同比增速分别为0.5%、5.7%，季环比分别下降0.2、0.5pct。拆分业绩同比增速结构，资产规模扩张、非息和拨备为主要贡献分项；从边际变化看，息差负向拖累加大，但规模贡献有所提升，信贷投放“以量补价”对2Q净利息收入形成有力支撑。同时，公司2Q加大了拨备计提力度，拨备贡献有所下降，但受益费用端负向拖累显著收窄，公司上半年盈利增速进一步走高。
　　零售业务贡献度提升，自2020年提出用五年时间实现零售业务全面转型以来，北京银行零售业务发展进入快车道，1H22零售营业收入占比达30.5%，较2021年提升2.4pct，继续朝着全年34%的目标迈进。
　　扩表提速，制造业、绿色等领域贷款投放维持高景气。22Q2末，北京银行总资产同比增速为4.6%，季环比提升1pct。其中，2Q单季新增资产606.2亿，同比多增325.9亿，2Q扩表提速对净利息收入形成支撑。从信贷投放的情况来看，2Q单季新增贷款277.9亿，同比多增50.8亿，对应贷款增速为7.4%，季环比提升0.2pct，信贷投放维持较好增势。从上半年贷款投向看，对公、零售、票据新增占比分别为51.8%、12.5%、35.7%，具体而言：
　　（1）对公贷款新增537.4亿，同比多增24.6亿，主要投向制造业（新增201.9亿，占比37.6%）、电力、燃力、燃气及水生产和供应（新增120.2亿，占比22.4%）等。在各类对公贷款中，绿色信贷合计新增453.9亿，占上半年新增贷款的43.8%。
　　上半年对公贷款投放景气度较高，并重点投向制造业、绿色等，上述领域与现阶段经济重点发展支持领域契合，后续景气度有望延续。
　　（2）零售贷款新增129.5亿，同比少增252亿，主要投向经营贷（占比101%）、消费贷（占比50.6%），住房按揭则减少51亿，同比少增197.3亿。2Q北京疫情有所发酵，一方面拖累住房按揭投放节奏，另一方面也使得部分消费需求由线下转移至线上，推动消费贷保持较好增长。同时，公司持续推进普惠小微融资增量、扩面，经营贷同比高增46.2%。
　　零售存款增势较好。22Q2末，总负债、存款同比增速分别为2.3%、8.5%，季环比分别变动1.1、-0.3pct。从负债结构看，存款、应付债券、同业负债占比分别为66.5%、14.1%、19.5%，季环比分别变动-0.7、0.6、0.2pct。进一步考察存款结构，零售存款、对公存款同比增速分别为15.9%、4.7%，其中零售存款增速高于总存款增速7.4pct。公司零售业务发展转型质效不断提升，推动零售存款保持较高增速。