中泰期货-国债期货周度报告：LPR非对称性下调落地债市做多情绪降温，震荡思路为宜-220828

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　　逻辑观点：8月LPR降息靴子终落地，与市场一致预期没有明显出入，不过一年期降幅较小。8月27日晚，美联储主席鲍威尔在Jackson Hole央行峰会指出，控通胀要提高利率，可能导致经济下降，就业走弱，给居民企业带来痛苦，但通胀失控会带来更大痛苦。历史经验表明，如果不尽早控制通胀，让高通胀进入工资和价格制定的决策中，对劳动力伤害更大。鲍威尔讲话后市场反映方面，美股、大宗商品遭到抛售，美元指数、美债收益率携手走高，人民币承压。资金面方面，周五银行间市场资金面进一步收敛，主要回购利率继续走高，且受跨月需求影响七天期回购利率上行逾25bp报1.70%附近。本周国务院常务会议部署稳经济一揽子政策的19项接续政策措施对经济较为正面，信用宽松意图较为明显。近期债市逐步走出交易后的情绪，波动收敛，短期继续保持观望，震思路对待。关注本月末PMI数据。
　　风险提示：局部地区疫情反弹超预期，国内通货膨胀超预期。