财通证券-22H1全A业绩速览Day2：中证1000中报同比转负-220829

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　　核心观点
　　截至2022年8月29日收盘，全A共有3089家公司披露中报，披露率为71%，已披露同期口径下，22H1/22Q2/22Q1增速为6%/6%/5%，22H1累计较22Q1增速变化+0.3%；全A非金融共有3012家公司披露中报，披露率为72%，相同口径下，22H1/22Q2/22Q1增速为8%/5%/12%，22H1累计较22Q1增速变化-4%。
　　板块/指数维度
　　22H1创业板和沪深300增速表现优异。板块方面，22H1科创板业绩增速为6%，创业板业绩增速为11%。指数方面，上证50增速为10%，沪深300增速为10%，中证500增速为-4%，中证1000增速为-2%，国证2000增速为-8%。
　　22H1较22Q1边际增速来看创业板与上证50表现突出。板块方面，创业板（+20%）提升幅度最大，宁德时代、迈瑞医疗良好业绩引领板块业绩上涨；科创板（-37%）下降幅度最大，金山办公、传音控股22H1业绩同比下降，拖累科创板。指数方面，上证50（+5%）业绩增幅最大，贵州茅台、中国石油和招商银行业绩表现良好，拉动指数业绩；中证500（-8%）业绩跌幅最大，其中华电国际和安琪酵母22H1业绩不佳，同比下降分别为50%和20%。
　　与上周五收盘时已披露中报业绩增速相比，中证1000和国证2000指数22H1和22Q2的业绩增速由正转负，中证1000业绩增速为负主要系新披露的大金重工和火炬电子中报业绩不佳。大金重工受2021年海上风电“抢装”退潮影响，经营利润小幅下降；火炬电子国际贸易板块受经济发展疲弱及疫情的影响，营收大幅下滑。国证2000业绩增速为负同样受新披露的大金重工业绩不佳的影响。
　　行业维度
　　22H1增速前五位分别为有色金属（H1：82%/Q2：62%）、煤炭（82%/83%）、电力设备（55%/71%）、商贸零售（29%/14%）和石油石化（25%/24%），其中22H1-22Q1业绩边际变化向好的行业为煤炭（1%）和电力设备（18%）；煤炭方面，今年3月以来因海外政治局势动荡影响煤炭进口，价格维持高位，同比盈利维持较快增长；电力设备方面，光伏行业内外需求共振高景气，锂电受下游电车、储能等行业高增。
　　行业中22H1增速末五位分别为社会服务（-181%/-77%）、农林牧渔（-74%/984%）、房地产（-61%/-73%）、钢铁（-51%/-67%）和汽车（-40%/-52%），其中22H1-22Q1业绩边际变差的行业为社会服务（-105%）、房地产（-17%）、钢铁（-29%）和汽车（-11%）；社会服务方面，国内疫情反复，严格的防疫管控措施对旅游、酒店、免税、航空等服务业领域造成冲击，影响行业业绩表现；房地产&钢铁方面，商品房销售疲软，拖累投资及开工端，螺纹钢上半年量价齐跌；汽车方面，疫情对汽车供需两端均造成压制，行业业绩受损。
　　22H1较22Q1边际增速来看农林牧渔表现优异。农林牧渔（+83%）提升幅度最大，北大荒、苏垦农发良好业绩引领行业上涨；社会服务（-105%）下降幅度最大，国检集团、宋城演艺22H1业绩同比下降，拖累行业业绩表现。
　　与上周五收盘时已披露中报业绩增速相比，社会服务行业22H1降幅扩大，从-82%降至-181%，主要系新披露的宋城演艺中报业绩不佳，宋城演艺各景区受疫情影响间断性闭园，对公司业绩产生负面影响。农林牧渔行业22Q2涨幅扩大，从450%升至984%，主要系新披露的登海种业中报业绩表现较好，登海种业22H1玉米收购价格回升企稳，农民种粮积极性提高，玉米种植需种量继续回升，公司业绩向好。
　　产业链维度
　　27日与29日（今日）新披露公司中，火电、光伏和通信相关重点标的较多。按照各产业链相关公司的总市值进行排序，结合公司的主营业务，选出具有代表性的公司，分别是中国神华、华电国际、浙能电力、特变电工、金博股份、阳光电源、晶盛机电、中兴通讯和亿联网络。这些公司22H1业绩同比增速分别为58%/-50%/-84%/122%/80%/19%/101%/12%/41%，今日股价表现为1.9%/-1.9%/-1.4%/6.0%/-3.3%/0.4%/4.2%/-1.8%/-1.0%，火电产业链股价与公司业绩同向，光伏产业链股价与公司业绩表现有所分化，市场未对金博股份业绩良好表现做出正面反馈，通信产业链中报高景气与相关公司当日股价表现亦不匹配。
　　通信产业链中，通信设备制造企业中兴通讯深度参与全球5G建设，多个技术方案和数据库在政企市场得到大范围应用，To C端业务（家庭信息终端、手机）稳步增长，22H1业绩同比增长。通信设备终端制造公司亿联网络受下游需求拉动、供应端压力缓解及美元汇率上升因素影响，22H1业绩表现良好。
　　火电产业链中，动力煤公司中国神华因下游基础化工和钢铁等行业需求企稳，煤炭价格高涨等因素盈利能力提高；火力发电公司华电国际和浙能电力因煤价居历史高位、电力需求减速等影响，上半年盈利较去年同期表现情况不佳。
　　光伏产业链中，多晶硅和新能源设备制造公司特变电工主要产品多晶硅销量增长、风光设备装机量提高带动公司业绩增长，22H1业绩同比上升；碳基复合材料公司金博股份受光伏平价带来市场规模增加的影响，晶硅制造热场销量同比增加，盈利能力稳步提升；逆变器公司阳光电源新品模块化逆变器1+X被广泛应用，原有产品出货量稳步增长，22 H1业绩表现亮眼；光伏加工设备公司晶盛机电因下游需求旺盛、创新技术推动度电成本下降，22H1业绩同比上升。
　　风险提示：中报业绩披露尚不完整，使用已披露样本计算可能与最终结果有较大出入。